中证智能财讯海通发展（603162）3月20日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入44.43亿元，同比增长21.43%；归母净利润4.65亿元，同比下降15.30%；扣非净利润4.64亿元，同比下降8.12%；经营活动产生的现金流量净额为13.11亿元，同比增长29.14%；报告期内，海通发展基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为10.79%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4.8股，派现0.5元（含税）。

　　以3月19日收盘价计算，海通发展目前市盈率（TTM）约为25.3倍，市净率（LF）约2.6倍，市销率（TTM）约2.65倍。

　　资料显示，公司主要从事国际远洋以及国内沿海的干散货运输业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.79%，较上年同期下降3.36个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.74%，较上年同期下降1.74个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为13.11亿元，同比增长29.14%；筹资活动现金流净额-1.73亿元，同比减少5.72亿元；投资活动现金流净额-10.68亿元，上年同期为-15.12亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司使用权资产较上年末减少38.43%，占公司总资产比重下降5.65个百分点；固定资产较上年末增加22.62%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加56.08%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；存货较上年末增加92.62%，占公司总资产比重上升1.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加430.83%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；合同负债较上年末增加537.63%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少3.59%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加68.64%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2.28亿元，较上年末增长474.33万元，占应收账款总额比例为99.09%，较上年末下降0.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.97亿元，占净资产的4.36%，较上年末增加9468.56万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年，公司流动比率为1.43，速动比率为1.25。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城景盛双息收益债券型证券投资基金、香港中央结算有限公司、景顺长城景颐招利6个月持有期债券型证券投资基金，取代了三季度末的海南九羽投资有限公司、福州市国有企业产业发展基金有限公司、易方达港股通红利灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，郑玉芳、平潭麒麟一号航运产业股权投资合伙企业(有限合伙)、福州市金控融资租赁有限公司、重阳目标回报1期证券投资集合资金信托计划、王胜、新华养老通海稳进2号股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、重阳3期证券投资集合资金信托计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。