3月20日，小鹏汽车发布2025年第四季度及全年财报，多项核心经营指标创新高。其中，2025年第四季度净利润达3.8亿元，实现扭亏为盈，成为小鹏汽车首个盈利季度。同时，2025年第四季度营收、交付量、毛利率均创新高，毛利率提升至21.3%。

　　小鹏汽车明确将自身定位为“物理世界AI公司”。小鹏汽车董事长何小鹏表示：“我们不断突破物理AI技术上限，加快产品技术创新量产和商业化。”

　　何小鹏在当晚业绩会上透露，公司将持续加大AI相关研发投入，今年物理AI相关研发投入预计提升至70亿元。

今年在AI领域将投入70亿元

　　小鹏汽车成立于2014年，终于迎来阶段性盈利。

　　小鹏汽车财报显示，2025年第四季度，公司实现营收222.5亿元，同比增长38.2%，创下单季度历史新高；净利润3.8亿元，首次实现单季度盈利，上年同期亏损13.3亿元；毛利率为21.3%，同比增加6.9个百分点，连续四个季度实现稳步增长。

　　2025年，小鹏汽车营收实现767.2亿元，同比大增87.7%；毛利率显著提升，同比提升4.6个百分点至18.9%；虽仍处于亏损状态，但已收窄至亏损11.4亿元。

　　同时，小鹏汽车2025年交付量创新高，达到42.94万辆，同比增长125.9%。其中，海外交付量接近翻倍至4.5万辆，海外收入占比超过15%，全球化布局成效显著。

　　研发投入方面，2025年，小鹏汽车研发支出94.9亿元，同比增长47%。其中AI相关投入达45亿元。何小鹏透露，公司将持续加大AI相关研发投入，今年物理AI相关研发投入预计提升至70亿元。

　　小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地表示：“我们通过以技术领先驱动的商业模式，达成了与传统车企完全不同的盈利路径。2025年底，公司在手现金476.6亿元，为我们坚定投入物理AI研发提供了坚实保障。”

　　业内认为，小鹏汽车此次实现阶段性盈利，是长期布局AI与底层技术的成果开始兑现。

　　中国证券报记者注意到，包括小鹏汽车在内的多家新势力车企已实现阶段性盈利。罗兰贝格汽车行业首席研究员陈春栋在接受中国证券报记者采访时表示，新势力车企历经十余年逐步突破盈亏平衡，标志着行业进入商业化验证与价值竞争的新阶段，也是中国智能电动车模式跑通的重要信号。同时，各车企盈利分化明显，行业远未到高枕无忧的阶段。

加速驶向AI驱动时代

　　何小鹏在3月20日晚的业绩会上表示，自动驾驶会成为物理AI第一个可以广泛应用，并且有巨大商业潜力的落地场景。

　　“小鹏汽车正处在物理AI应用的历史性转折点。”何小鹏表示，通过多年的规模研发投入，公司已构建芯片、大模型、数据、EEA架构和AI Infra在内的全栈自研体系，并推进自动驾驶与智能座舱融合，以及动力与底盘的跨域融合，将不断突破技术上限，实现AI加速度，加快技术量产与商业化落地。

　　在何小鹏看来，汽车正在逐步成为一个物理AI的Agent，小鹏第二代VLA模型有望跨过技术与大规模应用拐点，推动完全自动驾驶在未来1至3年到来。

　　小鹏第二代VLA模型在3月19日开启推送。“第二代VLA模型将完全依靠AI解决问题，而不是依靠规则。”何小鹏表示。第二代VLA模型的落地，意味着智能驾驶能力正在从传统算法驱动，逐步进入模型驱动阶段，让辅助驾驶系统变得聪明和拟人。

　　何小鹏在业绩会上透露，3月，搭载第二代VLA模型的小鹏Ultra及Ultra SE车型销量，在所有车型中占比提升超过一倍。今年年底到明年，将逐步在海外开启搭载第二代VLA模型的车型交付。第二代VLA模型的规模化落地，将为小鹏汽车在全球智能驾驶竞争中形成差异化优势。

　　小鹏汽车计划，从今年起将扩大AI汽车的全球市场份额，推动小鹏第二代VLA模型走向全球，同时推进Robotaxi和高阶人形机器人量产。具体来看，计划今年下半年开启Robotaxi的载客示范运营；今年年底实现全新一代的IRON机器人量产，月产能目标为上千台。