红星资本局3月20日消息，小鹏汽车（09868.HK/XPEV.US）于20日晚间发布2025年第四季度及全年财报。公司第四季度的交付量、营收、毛利率均创单季度历史新高，首次实现季度盈利；全年多项数据再创新高。

　　小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示：“相信小鹏汽车正处在物理AI应用的历史性转折点，我们不仅要扩大AI汽车的全球市场份额，完成L2+辅助驾驶向L4自动驾驶的跨越，让第二代VLA走向海外，还要实现高阶人形机器人的规模量产。”

Q4销量营收毛利率齐创新高

小鹏首度实现单季盈利

　　2025年第四季度，小鹏汽车共交付11.6万台新车，同比增长27%，与第三季度基本持平。

　　公司当季的收入为222.5亿元，同比增长38.2%，环比增长9.2%。其中汽车销售收入为190.7亿元，同比上升30%，环比上升5.6%；服务及其他收入为31.8亿元，同比上升121.9%，环比上升36.7%。

　　公司表示，服务及其他业务收入增长主要由于向汽车制造商提供的技术研发服务收入增长，根据与制造商订立的协议，本季度已成功达成若干重要里程碑；以及零配件销售收入与碳积分业务收入增长。

　　得益于规模效应、降本、车型产品组合改善等因素，小鹏汽车2025年第四季度的综合毛利率为21.3%，实现连续4个季度增长；而2024年同期为14.4%，2025年第三季度为20.1%。

　　财报最大的亮点是小鹏汽车首次实现单季度盈利。2025年第四季度，公司的普通股股东应占净收益为3.8亿元，2024年同期为亏损13.3亿元，2025年第三季度为亏损3.8亿元。

　　2025年全年，小鹏汽车共交付约43万台新车，同比增长125.9%；总收入达767.2亿元，同比增长87.7%，其中汽车销售收入同比增长90.8%至683.8亿元，服务及其他收入同比增长65.6%至83.4亿元。

　　2025年全年，公司的综合毛利率为18.9%，2024年为14.3%，创下历史新高。

　　值得一提的是，小鹏汽车2025年毛利率是目前已经披露年报的上市车企中最高的。

今年AI研发预计投入70亿

何小鹏：完全自动驾驶1-3年内到来

　　在当晚的财报电话会上，何小鹏提到，公司积极响应国家政策，把对供应商的账期大幅缩短了50天。

　　图灵芯片自2025年三季度量产上车以来，累计出货量已超过20万片。公司预计，今年二季度起全系车型将完成切换至自研图灵芯片，全年出货量目标接近100万片。

　　2025年，小鹏汽车AI相关研发投入为45亿元，研发总投入为95亿元。何小鹏透露，今年物理AI相关研发投入预计提升至70亿元。他强调：“对AI的研发投入在长期将会创造巨大的回报。扩大规模能让我们在竞争中生存，在物理AI技术和商业化的绝对领先将会打造我们的核心竞争力。”

　　2026年，小鹏汽车计划推出4款全新车型，补充大型车和紧凑型车品类。新车型面向全球市场，支持一车双能，并具备从L2+到L4的自动驾驶能力升级。公司有信心实现销量季度环比大幅增长，今年还要海外销量同比翻倍增长，海外收入占比进一步提升至20%以上。

　　3月初，小鹏汽车发布第二代VLA智能驾驶系统。何小鹏表示，将于二季度上市的大六座SUV小鹏GX是公司支持L4级别硬软件能力的首发车型。“从今年起，小鹏将扩大AI汽车的全球市场份额，推动第二代VLA走向全球，同时推进无人驾驶Robotaxi和高阶人形机器人的量产。”

　　他认为，按照当前进展，完全自动驾驶有望在未来1至3年到来，并成为日常出行方式。搭载第二代VLA的GX Robotaxi车型已获得广州智能网联汽车道路测试许可，正在进行常态化L4公开道路测试，计划下半年开启载客示范运营，跑通技术、客户与商业的验证。此外，公司将推进第二代VLA在海外市场的路测。