中证智能财讯昊海生科（688366）3月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入24.73亿元，同比下降8.33%；归母净利润2.51亿元，同比下降40.30%；扣非净利润1.6亿元，同比下降57.67%；经营活动产生的现金流量净额为4.91亿元，同比下降24.30%；报告期内，昊海生科基本每股收益为1.08元，加权平均净资产收益率为4.53%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为9052.44万元，其中计入当期损益的政府补助为4465.67万元，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益以及处置相关资产取得的投资收益为3556.16万元，所得税影响额为-583.3万元。

　　以3月20日收盘价计算，昊海生科目前市盈率（TTM）约为37.09倍，市净率（LF）约1.72倍，市销率（TTM）约3.76倍。

　　资料显示，公司主营玻尿酸、表皮修复基因工程制剂、射频及激光设备；人工晶状体、眼科粘弹剂等；玻璃酸钠注射液和医用几丁糖(关节腔注射用)；手术防粘连剂、医用胶原蛋白海绵、猪纤维蛋白粘合剂。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.53%，较上年同期下降2.89个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.55%，较上年同期下降2.63个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.91亿元，同比下降24.3%；筹资活动现金流净额-5.81亿元，同比减少1.9亿元；投资活动现金流净额2.01亿元，上年同期为2.82亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末增加12.84%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；商誉较上年末减少35.9%，占公司总资产比重下降1.9个百分点；无形资产较上年末减少23.45%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；其他非流动资产较上年末增加237.64%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少70.1%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.69%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；短期借款较上年末增加11.52%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；预计负债较上年末减少97.97%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.23亿元，占净资产的9.64%，较上年末增加3222.41万元。其中，存货跌价准备为4073.22万元，计提比例为7.23%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.98亿元，同比下降17.22%；研发投入占营业收入比例为8%，相比上年同期下降0.86个百分点。

　　2025年，公司流动比率为3.79，速动比率为3.21。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为蒋伟，占比28.855%。在具体持股比例上，蒋伟、游捷、吴剑英、侯永泰、楼国梁、彭锦华、刘远中、黄明持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。