“走出去”企业资金周转将更加便利，境内企业境外放款迎来新政。3月20日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《关于印发〈境内企业境外放款管理办法〉的通知》（以下简称《通知》），进一步支持和规范境内企业开展境外放款业务。
《通知》主要内容包括：一是将境内企业人民币和外币境外放款业务纳入统一管理，便利企业按照相同业务规则高效开展本外币放款业务。
二是将境内企业境外放款纳入宏观审慎管理，明确境外放款余额上限与放款人所有者权益挂钩，支持企业在余额上限内办理业务。
三是将境内企业境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6，整体提高境外放款余额上限，更好满足企业跨境运营资金需求。
四是明确境内银行、境内企业办理境外放款业务的管理要求和资金使用要求，有效防范风险。
关于本次《通知》出台的背景，中国人民银行、国家外汇管理局有关部门负责人介绍，现行人民币和外币境外放款政策出台时间较早，在资金来源、放款期限、展期等管理要求上存在差异。
“为更好满足‘走出去’企业真实、合理的生产经营融资需求，发挥跨境金融业务服务实体经济的作用，统筹发展与安全，中国人民银行会同国家外汇管理局按照本外币一体化管理思路，统一并完善本外币境外放款政策，为企业跨境融资营造稳定、可预期的政策环境。”上述有关部门负责人表示。
跨境金融研究院院长王志毅告诉记者，这次政策其实是“支持真实需求、压缩套利空间”的典型体现。真正有海外工厂、海外销售网络、境外子公司资金周转需求的企业，受益最为明显；而那些关联关系不清晰、用途模糊、试图将境外放款作为资金外流通道或替代审批安排的做法，将面临越来越严格的约束。
提高境内企业境外放款余额上限
具体来看，《通知》按照“相同业务、相同规则”的原则，统一境内企业人民币和外币境外放款业务办理规定，便利企业基于生产经营融资需要合理开展境外放款业务，降低企业融资和管理成本。
同时，《通知》将境内企业境外放款纳入宏观审慎管理政策框架，明确境内企业境外放款余额上限与其所有者权益挂钩，支持境内企业在境外放款余额上限内申请办理境外放款业务。备受关注的是，为更好满足“走出去”企业跨境运营资金需要，《通知》将境内企业境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6。
上述有关部门负责人介绍，境内企业境外放款余额上限与放款人所有者权益挂钩，境外放款余额上限 = 放款人最近一期经审计的所有者权益 × 宏观审慎调节系数，宏观审慎调节系数设置为0.6。境外放款余额 = ∑放款人本外币境外放款余额 ＋ ∑放款人外币境外放款余额 × 币种转换因子，币种转换因子设置为0.5。
《通知》还提出，体现本币优先，设置币种转换因子，鼓励优先使用人民币开展境外放款。中国人民银行、国家外汇管理局可根据国际收支形势及国家宏观调控要求，适时调整宏观审慎调节系数、币种转换因子，维护跨境资金有序流动。
王志毅解读称，境内企业境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6，直接放大了企业境外放款额度，提升了企业利用境内资金支持境外业务的能力，有助于降低境外融资成本、增强集团资金统筹效率，是对境内企业“真实出海需求”的明确支持。
“这对有境外子公司、海外项目、区域资金调拨需求的企业而言，尤其是制造业出海、跨境贸易、海外建设类企业，是实打实的利好。”王志毅说。
不过，他也提醒，该系数上调意味着潜在资本流出规模扩大，因此政策同步强化了相关约束条件，包括资金来源不得依赖债务融资、用途不得规避监管、关联关系必须真实等，形成“总量适度放松、行为明显规范”的政策组合。整体来看，这是一项在支持企业国际化与防范跨境资金风险之间寻求平衡的制度安排。
进一步强化风险防范与展业管理
上述有关部门负责人介绍，《通知》还明确了展业要求，以有效防范风险。具体包括明确境内银行、企业办理境外放款业务时有关资金管理、特定情况报告和数据报送义务，要求各地中国人民银行分支机构、国家外汇管理局分局加强统计监测，根据需要开展非现场核查与现场检查，切实防范跨境资金流动风险。
他进一步指出，为做好境外放款业务事中事后管理，开展境外放款业务的境内企业、银行应按照相关规定，及时准确进行国际收支统计申报，以及相关账户、结售汇和人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）数据的报送。
此外，境内企业应符合《通知》规定条件，在境外放款余额上限内申请办理境外放款登记。按照《通知》要求，企业应向注册所在地国家外汇管理局分局提出申请，提交相关材料。国家外汇管理局分局将遵循行政许可实施程序和规范流程，统筹考虑企业及借款人资信和偿还能力、既往业务的合规性，以及国际收支形势及国家宏观调控要求等因素，在境外放款余额上限内为企业办理境外放款登记，登记内容包括境外放款金额、利率、期限、用途等信息。
王志毅表示，此次《境内企业境外放款管理办法》的出台，本质上是顺应企业跨境资金运作方式变化与宏观审慎管理要求共同作用的结果。
一方面，随着企业“走出去”进入深水区，境外放款需求明显上升，已从辅助工具演变为集团内部资金调拨、境外融资替代的重要手段，甚至在一定程度上替代了部分ODI（对外直接投资）；但另一方面，境外放款相关业务也容易成为潜在的资本流出通道和套利工具，而原有制度分散、口径不一，监管难以全面掌握风险敞口。
“此次新规通过本外币一体化、外汇登记及有效期、资金来源、用途限制、压实放款人与经办行责任等方式，对原有框架进行系统性明确和规范，本质是在‘承认合理需求’的同时，将跨境资金流动纳入更加规范可控的管理框架。”王志毅解读。
