麦格理集团：不确定性增加致日本央行政策难判，7月加息节点或提前
星展集团：美元兑日元160关口难破，政策威慑与避险情绪压制汇价上行
摩根大通 ：能源冲击颠覆政策预期，菲律宾央行4月或加息
【机构分析】
·北欧斯安银行策略师指出，欧洲央行存在加息风险，若中东冲突持续，6月加息可能性更高，市场加息预期或进一步上调，推高短端德债收益率。该行认为4月加息需满足能源价格高企、通胀预期上行及消费者通胀预期调查明显回升等条件。
·RHB银行分析师 Barnabas Gan 指出，受风险上升影响，泰国旅游业近期势头减弱。2026 年 1 月 1 日至 3 月 11 日，泰国入境游客同比下降 4.4%，主因是春节等季节性因素，叠加中东地缘政治紧张等外部冲击，欧洲与中东赴泰游客到访量降幅约16%。
·凯投宏观表示，油价上涨推高日本企业成本，但日本政府对汽油及油品设置价格上限，整体经济冲击有限。日本超半数石脑油依赖中东进口，若供应短缺加剧，塑料制品减产或扰乱供应链；同时汽车行业销售疲软风险上升。
·马来亚银行分析师指出，中东局势引发的能源冲击重现，令各国央行转向预防性紧缩。2022 年能源危机时期，多国央行因误判冲击短暂性、维持宽松过久遭批评；当前美联储、澳储行等纷纷转向偏鹰，引发金银价格大幅下挫，市场或正迎来新一轮头寸平仓。
·麦格理集团分析师表示，中东地区冲突持续以及能源价格波动带来的多重不确定性，使得日本央行下一步货币政策调整的时间节点，相较以往变得更加难以预判。日本央行在本周的货币政策会议上，最终选择维持现有利率水平不变，同时明确为未来几个月进一步收紧货币政策预留了操作空间。当前日本央行货币政策的偏向更倾向于提前采取行动，尤其是在日元汇率持续贬值的情况下，日本央行7月加息的时间节点存在提前调整的可能性。
·星展集团策略师指出，美元兑日元160的汇率水平再次被证明是一道难以逾越的防线。目前市场整体不愿试探日本财务大臣发出的、将采取果断措施和直接汇市干预的明确警告，避险情绪与政策威慑共同压制美元兑日元进一步上行。日本政府与日本央行当前均将日元持续疲软，视作国内输入性成本推动型通胀的核心驱动因素，这一政策判断也会进一步限制美元兑日元的上行空间，市场焦点正逐步转向本月该汇率此前涨势的回调修正。
·摩根大通经济学家表示，受伊朗相关冲突引发的能源价格冲击影响，该机构彻底调转对菲律宾央行的政策预期，由此前预判今年第二季度降息两次、每次25个基点，转为预计菲律宾央行4月加息25个基点。机构强调，菲律宾央行历来会快速收紧货币政策以锚定通胀预期，能源价格冲击历来会推升菲律宾通胀，叠加物流、化肥等成本上涨将进一步拉高食品价格、加剧整体通胀压力，菲律宾央行此次大概率快速跟进收紧政策。
·国盛证券指出，当前地缘不确定性持续加剧，美联储短期内只能强化观望立场，重点紧盯油价中枢变动以及高油价的持续时长。伊朗相关局势已持续超三周，暂无快速缓和迹象，原油、天然气等能源价格大概率维持高位运行。后续若油价走高持续推升通胀，可能迫使美联储暂停降息甚至重新启动加息，进而加大全球经济滞胀风险，推动全球流动性逐步收紧，持续压制市场风险偏好。
·银河国际经济学家指出，中东冲突持续背景下，马来西亚出口前景呈现喜忧参半的态势。该国整体出口将持续受到制成品、尤其是电气和电子产品出货量的支撑，同时原油与液化天然气出口需求有望走高，主要因霍尔木兹海峡关闭导致中东能源供应中断，全球买家将转而寻找替代供应来源。但另一方面，油价上涨叠加供应链紧张，会推高物流成本与生产投入成本，进而拖累马来西亚国内生产端表现。
