局部冲突导致的恐慌情绪持续蔓延，3月20日、3月23日短短两个交易日，沪指接连失守4000点、3900点、3800点。3月23日盘中，沪指最低探至3799点，创去年10月以来新低。本轮回调上证自2025年12月3815点，涨至3月初4197点，目前已经回吐所有涨幅，回调幅度超过A股历史上所有牛市。

　　华创证券姚佩3月22日发表的策略表示：A股本轮回调或已近底部区间。参照经验A股牛市中，宏微观流动性收紧+地缘冲突，普遍回吐前期涨幅的60%~80%。上证指数过去5轮牛市中，因地缘政治/突发事件回吐前期涨幅61%，因宏观流动性回吐前期涨幅82%。

　　ETF资金面上周已初现端倪，科技、周期等行业主题ETF交易活跃度急剧下降，大盘宽基型ETF重获青睐。其中，沪深300ETF华夏（510330）连续获资金净流入，近5个交易日累计获近10亿元资金净申购。

　　沪深300指数挂钩ETF是国内规模最大的ETF品类，既是海内外机构长期持有的底仓配置工具，也是极端行情下“类平准”资金托底的首选资产。截至2025年四季度末，沪深300ETF华夏（510330）机构持仓占比近九成。3月19日，央行最新发声：“坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。并研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。”

　　沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，指数均衡覆盖科技、金融、消费、周期等行业龙头，成分股拥有波动率低、业绩稳健、重视股东回报等优势。