上周震荡走低，沪指失守4000点创年内新低，万得全A跌4.13%，中证A500跌3.18%，中证2000跌5.70%。行业方面，中信一级行业中，仅通信、银行收涨，其他行业悉数收跌，有色金属、钢铁和基础化工板块领跌。
经济数据方面，上周公布1-2月经济数据。
1-2月中国经济顺利实现开门红，核心经济指标表现均优于去年12月：出口、工业增加值大幅高开，固定资产投资同比转正，服务业生产指数小幅高于前值，社会消费品零售总额虽表现偏弱但较前值有所改善，房地产销售虽延续弱势但降幅较前值收窄，PPI同比降幅亦呈持续收窄态势。
1-2月经济数据超预期，核心源于三大因素共振发力：一是春节错位形成季节性脉冲效应，2026年春节于2月中旬来临，节前施工、生产与订单集中落地，对1-2月数据形成显著提振；二是财政政策靠前发力、精准托底，2200亿元“两重”项目资金、750亿元中央预算内投资及8000亿元政策性金融工具协同发力，为基建等领域投资提供坚实支撑；三是外需延续结构性改善格局，对欧盟、非洲、东盟出口增速保持高位，集成电路、汽车、船舶三大高端制造品类出口表现亮眼，成为出口增长的核心拉动力。
资金面方面，上周两融余额均值2.65万亿，较上周基本持平，近期受中东局势影响，市场波动较大，两融余额规模相对稳定。上周港股南向资金流出，单周流出规模为63.29亿元。
来源：WIND
海外方面，上周中东地缘冲突持续升级，FOMC保持鹰派按兵不动，全球央行表述偏鹰派，加剧风险资产动荡。关注后续中东局势演绎。
上周末哈尔克岛遭到轰炸后续影响持续发酵。以军宣称至少再打三周，五角大楼估计战争持续4-6周。美国Q4GDP从1.4%大幅下修至0.7%，1月核心PCE升至3.1%，PPI同样高增，美国消费信心指数降至55.5，"滞胀"信号进一步强化。
美联储政策重心从平衡就业与通胀转向更侧重通胀控制，加剧市场动荡。美联储以11:1投票维持利率3.50%-3.75%不变，通胀预测从2.5%上调至2.7%，7名委员预计今年不降息。鲍威尔明确表态："如果看不到通胀进展，就不会降息。"
除美联储之外，ECB维持利率不变但上调通胀预测至2.6%；英央行以罕见的9-0全票维持3.75%，声称"准备好行动"，也对市场造成冲击。
短期受地缘冲突影响，市场从年初以来的“复苏交易”转向“避险+滞胀”，全球市场避险情绪加重，市场波动明显放大。在政策环境呵护下，A股慢牛长牛趋势不改，向下波动或是逢低布局时机。可通过中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。
