今天，亚太股市大幅调整。截至收盘，日经225指数下跌3.48%，韩国综合指数下跌6.49%。

　　受多因素共振影响，A股市场今天整体表现弱势。截至收盘，上证指数下跌3.63%，深证成指下跌3.76%，创业板指下跌3.49%，科创综指下跌4.93%。恒生指数下跌3.54%，恒生科技指数下跌3.28%。

　　市场分析认为，今天A股市场表现，主要受中东地缘政治紧张、国际油价飙升、美联储政策预期逆转、亚太市场拖累及部分板块利空等多重因素共振冲击。其中，国际金价大幅走弱，黄金板块下挫；煤炭和油气板块逆势活跃，但板块整体分化明显。

　　国内商品期货多数收涨，能化板块多品种涨停，丙烯涨超12%，BR橡胶、液化气、焦煤、塑料、聚丙烯涨停，甲醇涨超8%，原油涨超7%，焦炭涨近7%，PVC、短纤涨超6%，沥青、烧碱、纯碱涨超4%。

　　截至北京时间15:16，COMEX黄金期货下跌8.18%，COMEX白银期货下跌10.24%，伦敦金现下跌8.14%，伦敦银现下跌10.15%。

　　值得注意的是，临近尾盘，多只宽基ETF成交量有所放大。截至收盘，沪深300ETF华泰柏瑞、中证500ETF南方等宽基ETF成交额超51亿元。

　　煤炭和油气股逆势活跃

　　今天，煤炭和油气股逆势活跃。同花顺数据显示，截至收盘，仅煤炭开采加工板块涨超1%，油气开采及服务板块涨近1%，其余板块均下跌。云煤能源、辽宁能源涨停。

　　多家机构认为，煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓较低，基本面已到拐点。

　　开源证券研报称，当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间。其中，动力煤有长协机制修复，以及“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑；而炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性。

　　山西证券研报认为，煤炭市场受到海外地缘冲突、进口煤到岸成本攀升等因素影响，国际沿海煤炭运价继续上行。近期国内煤价受海外局势传导开启上涨，未来仍需关注进口政策变化和国内供应增加对市场的影响。

　　贵金属板块大跌超8%

　　今天，贵金属板块大跌超8%，赤峰黄金、四川黄金跌停。

　　上海黄金交易所3月23日发布通知，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动显著加剧。请各会员单位密切关注市场行情变化，做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　市场分析认为，黄金大跌的因素有多个方面。一是受实际利率压力影响，二是美元正在吸收一部分资金，从而限制甚至逆转黄金涨势，三是油价冲击，四是在经历了前期大涨之后，部分资金可能选择获利了结。

　　中邮证券研报认为，贵金属长期逻辑在强化。近期，贵金属发生较大调整，由于中东冲突持续，油价持续高位，市场开始定价美联储2026年进行加息，全球风险资产调整，贵金属市场同样出现抛售。但是黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放。长期来看，冲突可能引发油价中枢上移，通胀预期同样上移，黄金值得增配。

　　旅游及酒店板块大跌

　　午后，旅游板块跌势扩大，截至收盘，旅游及酒店板块跌超6%。

　　分析人士认为，整体市场环境偏弱背景下，旅游板块作为周期性板块易受风格切换冲击，资金流向防御性板块加剧板块调整。从中长期来看，季节因素叠加政策面催化，板块估值或逐步修复，需关注基本面改善信号与政策红利转化。