上周（3月16日~20日），沪深300指数收跌2.19%，创下去年11月以来最大周跌幅；上证指数全周收跌3.38%，并于周五失守4000点整数关口。

　　资金面上，沪深300ETF（510330）连续获资金逆势净申购，近5日累计净流入超8.5亿元。

　　华创证券姚佩3月22日最新策略表示：A股本轮回调或已近底部区间。参照经验A股牛市中，宏微观流动性收紧+地缘冲突，普遍回吐前期涨幅的60%~80%。上证指数过去5轮牛市中，因地缘政治/突发事件回吐前期涨幅61%(中位数，下同)，因宏观流动性回吐前期涨幅82%；而本轮回调上证自2025年12月3815点涨至3月初4197点，目前回落至3957点，回调幅度约64%。

　　回调时间来看，上证指数5轮牛市中因地缘政治/突发事件回调23个交易日，因宏观流动性回调28个交易日，本轮指数已回调14个交易日。整体来看，当前上证或已近底部区间，特别是PPI有望加速EPS消化估值的基本面趋势下，向下调整作用有限，市场更可能形成年度级别参与机会，当前位置做减仓意义不大。