3月20日，周六福（06168.HK）发布2025年年度业绩，报告期内公司整体业绩稳步提升，渠道结构持续优化，产品竞争力不断增强。

　　2025年，在国内黄金珠宝市场受金价高企、消费需求分化等因素影响，行业整体面临一定承压。在此背景下，周六福顶住行业压力，实现营收与利润双增长，展现出稳健的经营实力。

　　报告显示，公司全年实现营业收入58.34亿元，同比增长2%；净利润7.69亿元，同比增长8.9%，增速显著高于营收，盈利能力进一步凸显。此外，公司拟派末期股息每股0.45元，彰显对股东的回报诚意，也反映出公司现金流的稳健性。

　　公司盈利水平的提升主要得益于两大因素：一是金价上涨带来的红利，二是渠道结构和产品结构优化等共同导致。由于黄金饰品价格上涨，2025年公司毛利率提升至27.5%，同比增加1.6个百分点；渠道结构优化，标价类产品占比持续提高，有效拉动整体盈利水平上升。

　　2025年，周六福持续推进渠道战略升级，形成“线上领跑增长、线下优化提质”的多元布局，有效对冲行业波动风险。线上渠道成为增长主引擎，全年实现营收29.41亿元，同比大幅增长29%，占总营收比重超半数，已成为公司核心收入支柱。

　　公司深化与天猫、京东两大核心平台合作，两大平台合计贡献线上渠道近九成收入，同时推出互联网子品牌“喵际”，主打金条销售，在快手、抖音等新兴内容平台成功破圈，与主品牌形成协同互补。值得注意的是，线上业务盈利能力突出，2025年净利润同比增长超70%，净利率超8%，成为公司盈利增长的重要支撑。

　　线下渠道方面，公司进行结构性调整，聚焦高质量发展。截至2025年年末，公司加盟店3440家、自营店112家，全年加盟店净关598家、自营店净开21家，通过优化门店布局提升整体质量。

　　调整后，一二线城市加盟店占比近50%，购物中心和百货商场加盟店占比约55%，门店布局更趋合理。自营门店表现亮眼，2025年标价类素金产品销量、销售额分别同比增长46%、71%，标价类产品销售额占比达34%，盈利能力持续提升。同时，公司积极探索海外市场，截至2025年末已有8家海外加盟店，计划2026年新增10家左右，开启国际化布局新征程。

　　2026年黄金价格波动、消费需求分化仍将是行业主要挑战，但同时也蕴藏着发展机遇。周六福在年报中明确了“线上提效、线下提质、产品升级”的三维立体战略方向，持续深化“品牌+品质”叙事主线，全力打造国际化时尚珠宝集团。公司将从四方面发力：

　　一是持续巩固线上优势，一方面深化与天猫、京东等核心平台合作，加大对流量阵地探索与产品创新的投入，强化其对线上零售业务的业绩贡献，进一步提升线上业务的规模与运营效率。

　　二是推进线下渠道提质，将持续扩大标价类产品矩阵，加大在非遗工艺、文创 IP、时尚内容等领域的产品投入，巩固产品结构优势。

　　三是稳住线下加盟业务，综合通过升级存量门店为高势能点位、为加盟商提供差异化货品支持、数字化工具支持和品牌营销支持等方式，稳住现有加盟基本盘。

　　四是稳步推进海外扩张，年内计划在港澳、新加坡、马来西亚和澳洲等地增开自营店或合资店，并继续增开加盟店，预计在海外新增10家左右。

　　在业绩说明会上，公司还介绍了2026年的业绩目标和股东回报指引。2026年，公司加盟门店数量新增争取突破400家，利润目标为同比增长15%—20%；同时，公司将于2026年继续保持上一年度净利润不低于50%用于现金分红的政策，同时适时择机进行二级市场回购等。