小米集团去年总收入和经调整净利润均创历史新高，汽车等创新业务收入首破千亿大关。

　　3月24日，小米集团（1810.HK）发布2025年全年业绩公告，2025年总收入达4573亿元，同比增长25%；经调整净利润392亿元，同比大增43.8%，均创历史新高。

　　其中，2025年第四季度，小米集团总收入为1169亿元，创历史新高，同比增长7.3%，收入连续第5个季度突破1000亿元；经调整净利润为63亿元，同比下降23.7%；经营利润为62亿元，同比下滑29.9%。

　　在财报之后的电话会议中，小米总裁卢伟冰重点谈到小米推出的手机端AI智能体MiClaw，在他看来，过去数年间，自己始终反对将AI手机概念化，两年前就曾批评过部分厂商仅在现有手机中加入相关AI功能便冠以AI手机之名的行为，直言这类产品只是“PPT手机”。

　　“当时我的原话是，AI手机一定会到来，但它一定不会是这个样子。” 卢伟冰表示，自己对AI手机的核心定义，是产品必须带来一次颠覆性的人机交互变革。

　　关于后续落地规划，卢伟冰透露，目前已新增小米15S Pro、Redmi K90、Redmi K90 Pro等机型的适配，后续将推动更多小米手机产品的覆盖；同时，MiClaw还将向 PC、笔记本、手表等其他智能设备推广，相关进展将陆续向市场同步。

　　谈新一代SU7：iPhone 用户占比接近 60%

　　在外界关注的汽车业务上，去年小米累计交付新车411082辆，同比增长200.4%。具体收入结构中，2025年智能电动汽车业务实现收入1033亿元，整车业务占总收入的23%，含AI等创新业务的毛利率为24.3%，较上年同期提升5.8%。

　　去年智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为24.3%，同比提升5.8%；2025年小米智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现经营收益转正，年度经营收益为9亿元。

　　去年第四季度，汽车业务单季实现收入363亿元，含AI等创新业务的毛利率为22.7%，较上年同期提升2.3%。

　　在汽车销量方面，据小米披露，去年共交付41.11万辆新车，交付量同比增长200.4%；去年第四季度共交付14.51万辆新车，交付量同比增长108.2%。

　　在电话会议中，卢伟冰回应了有关新一代SU7的问题：新一代小米SU7发布34分钟即收获1.5万台锁单，开售3天锁单量突破3万台，表现超出初代SU7同期水平；用户画像方面，新款SU7新增用户以全新客群为主，初代SU7用户因购车周期较短，换车需求有限；其中女性用户占比超过初代SU7，iPhone用户占比接近60%，较初代进一步提升，

　　出海规划方面，卢伟冰明确，小米汽车出海首站定于欧洲市场，落地时间为2027年，采用先难后易的市场策略，目前已按照倒排工期启动团队组建、选址、招商等相关筹备工作。他表示，当前正是中国新能源汽车出海的黄金窗口期，小米将与中国汽车同行一道，推动中国新能源汽车走向全球市场。

　　机器人将在小米工厂批量落地

　　针对市场高度关注的存储芯片持续涨价问题，卢伟冰在财报电话会上回应：非常理解友商涨价，小米“人车家全生态”协同发展，让小米可以抵消一部分内存涨价的影响。

　　卢伟冰强调，依托全球前三的规模优势与高端化红利，小米会动态寻找增量机会，提升手机的差异化竞争力，Xiaomi miclaw就是一次积极尝试。

　　他直言，存储涨价周期一定会结束，涨价周期后很多品类都会有产业结构重塑的机会，艰难的外部环境一定会倒逼很多创新，这也是产品和产业创新的机会。

　　而对于近期热点AI和机器人相关话题，卢伟冰表示，行业核心判断是AI大模型的竞争已进入下半场，谁能率先实现技术在场景中的深度落地，谁就能抢占竞争先机。

　　目前小米已完成面向AI Agent时代的全系列大模型布局，MiLM大模型已跻身国内第一梯队，旗舰基座模型具备万亿级参数、百万级上下文窗口，处于国内领先水平，未来将全力把MiLM大模型打造成世界级模型基座，跻身全球开源第一梯队，小米宣布未来三年在AI领域的研发与资本投入将超600亿元，2026年投入超160亿元，重点投向大模型、端侧智能、机器人等核心领域。

　　在机器人方面，卢伟冰表示，小米布局通用人形机器人赛道已有近6年时间，2026年实现了关键技术突破——人形机器人已进入小米汽车工厂开展产线实习，可实现自主运行3小时完成打螺丝作业，安装成功率超90%。

　　不过，目前人形机器人仅刚进入工厂试点阶段，距离大规模产业化应用仍有距离，预计5年后可实现大批量在小米工厂落地，未来5-10年将迎来人形机器人大规模进入工作与生活场景的产业节点。

　　东财图解·加点干货