近日，慕思举办了智感生活启慕式，重磅推出鸿蒙智选慕思智能床 ProHDESIGN。

　　在软体家居陷入价格内卷、同质化竞争的背景下，这家龙头企业试图以“AI + 生态”战略构建差异化壁垒，加速从传统家居制造商向智慧睡眠生态服务商转型。

　　从地产后周期到用户资产运营

　　过去十年，家居行业被资本市场贴上“地产后周期”标签，增长高度依赖新房交付，估值长期被压制在10-15倍 PE 区间。行业内部低价内卷加剧，部分企业以牺牲品质换取份额，陷入“增量不增收；消费端则从”功能消费“ 升级为”价值消费，对床品的需求从“有床睡”转向“睡得好”，供给端创新滞后。慕思率先跳出“卖产品”思维，构建“硬件+数据+服务”闭环。以鸿蒙智选智能床 Pro 为例，其核心并非堆砌硬件，而是将床打造为健康数据入口，实时采集心率、呼吸、深睡曲线、翻身次数等数据，形成个人睡眠健康档案。

　　截至目前，慕思已积累超 100 万人体工学数据与 10.8 亿条睡眠大数据，构建行业稀缺的数据护城河。基于此，慕思形成 “睡眠数据飞轮”：硬件获客→数据建画像→算法生服务→服务强粘性，经营逻辑从短期“销量”转向长期“用户资产”运营。

　　截至去年上半年，慕思注册会员超 460 万人，核心床垫品类收入 12.56 亿元，同比增长 1.25%，印证中高端市场抗周期属性。中信证券分析师李鑫指出，慕思已构建从制造到算法、研发到服务的完整体系，具备行业领先的差异化能力。

　　绑定鸿蒙，抢占智慧卧室中枢

　　慕思的破局并非单打独斗，而是通过全球生态合作构建壁垒。

　　2022 年，慕思与华为终端BG签约，成为鸿蒙在智能睡眠领域唯一深度合作伙伴，双方历经三年技术共研。

　　本次发布的鸿蒙智选智能床 Pro，是首款依托“星闪技术”的智能床垫，实现六大分区可调、随身随调，解决智能家居 “设备孤岛” 问题。该产品可与灯光、窗帘、空调、新风系统无感联动，从“人适应环境”升级为“环境主动服务人，成为智慧卧室的”中枢“。华为鸿蒙生态设备激活量超 3 亿，为慕思带来庞大潜在增量；而排他性合作则构建难以复制的竞争壁垒。慕思 CTO 陈文泽表示，双方共同打造全时段全空间智慧睡眠解决方案，实现 ”一张懂你的床。

　　筑牢技术护城河

　　支撑战略转型的是持续高研发投入与完善的产学研体系。慕思拥有 1 个国家级 CNAS 实验室、3 个省部级研发平台，累计知识产权 3589 项，覆盖 AI 算法、传感器、智能硬件、健康数据服务。在前沿技术上，慕思与麻省理工学院（MIT）深度合作，攻关智能纤维传感等技术，MIT 教授约瑟夫·帕拉迪索称慕思是其在全球睡眠领域的唯一合作伙伴。同时，慕思联合中山大学、钟南山医学基金会共建 “智慧健康睡眠生态系统研发基地”，形成从基础研究到应用转化的完整闭环。

　　从周期股到成长股

　　慕思的战略升级不仅实现自身转型，更重构家居行业估值逻辑。

　　公司从单一硬件销售，升级为“硬件 + 生态增值 + 技术服务”多元盈利模式，抗周期能力显著提升。市场开始以“用户终身价值”而非“季度交房量” 评估其未来，估值锚点从地产周期转向科技成长。

　　慕思副董事长、总裁姚吉庆表示，未来将以 AI 为核心、万物互联为纽带，深耕睡眠研究，用科技守护好睡眠，引领行业进入AI健康睡眠新时代。在睡眠经济规模持续扩容（预计 2027 年达 6586.8 亿元）、智能床渗透率快速提升的背景下，慕思凭借“AI + 生态”与数据壁垒，有望成为软体家居智能化转型的代表。