3月25日晚，快手（01024.HK）公布2025年第四季度及全年业绩。

　　财报显示，快手2025年第四季度总收入同比增长11.8%至396亿元，经调整净利润达55亿元；2025全年总收入同比增长12.5%至1428亿元，全年经调整净利润达206亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率提升至14.5%。

　　2025年，快手来自线上营销服务的收入达到814.62亿元，同比增长12.5%，主要得益于AI在线上营销服务多场景的加速渗透与创新应用；快手来自直播的收入同比增长5.5%至391亿元，而来自其他服务的收入同比大幅增长27.6%至222亿元，这主要由于公司的电商业务及可灵AI的增长。

　　快手表示，公司在持续加大AI投入的同时，依然实现了收入增长与盈利能力的稳步提升，AI能力已成为驱动公司长期增长的核心引擎。

　　快手披露了可灵AI的最新数据。可灵AI在2025年第四季度营收达3.4亿元。2025年12月，可灵AI单月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率达2.4亿美元。

　　2025年第四季度以来，可灵AI先后推出统一多模态视频模型可灵O1、具备“音画同出”能力的可灵2.6模型，以及基于All-in-One理念打造的可灵3.0系列模型。模型质量提升和产品功能创新也推动其商业化能力持续突破。

　　快手表示，可灵AI在基础模型和产品功能上的创新，为其广泛商业化应用于营销、电商、影视、短剧、动画、游戏等专业创意创作场景奠定了基础，也推动全球专业创作者及企业客户更广泛地使用，加速其变现进程。

　　在3月25日晚间举行的快手2025年第四季度业绩电话会上，快手科技创始人兼首席执行官程一笑透露，截至今年1月，可灵AI的年化收入运行率（ARR）已超过3亿美元。

　　程一笑表示，基于当前的增长势头和商业化进展，公司对可灵AI在2026年实现收入同比翻倍以上增长保持较强信心。随着模型能力持续提升、产品形态不断完善以及专业场景适配能力增强，可灵AI商业化有望进一步提速。

　　除了可灵AI外，快手财报中还披露了最新的用户数据。数据显示，截至2025年末，快手应用年内平均日活跃用户达到4.1亿，上年同期为3.99亿；平均月活跃用户为7.25亿，上年同期为7.10亿。

　　快手披露的最新电商业务数据显示，2025年第四季度，快手电商GMV同比增长12.9%至5218亿元，2025年，快手总电商GMV已达到1.6万亿元，业绩会上，程一笑提到公司电商业务时表示，“展望2026年，我们预计快手电商将实现稳健和高质量的增长”。

　　当前，快手包括可灵AI等在内的新兴业务仍需要持续投入。业绩会上，快手CFO金秉表示，预计2026年集团整体Capex（资本开支）投入将达到约260亿元，较2025年新增的110亿元投入将主要用于可灵大模型及其他基础大模型的算力支撑，也包括离线数据存储处理等常规的服务器采购支出以及数据、算力中心建设工程投入。

　　金秉表示，2026年，尽管公司的Capex会明显增加，但公司仍以继续保持全年集团层面健康稳健的自由现金流为目标。