中证智能财讯华控赛格（000068）3月26日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入8.32亿元，同比下降24.69%；归母净利润亏损1.05亿元，上年同期盈利1703.47万元；扣非净利润亏损5488.5万元，上年同期亏损9737.38万元；经营活动产生的现金流量净额为3.13亿元，同比增长45.32%；报告期内，华控赛格基本每股收益为-0.1038元，加权平均净资产收益率为-15.68%。
报告期内，公司合计非经常性损益为-4962.57万元，其中计入当期损益的政府补助为46.61万元，所得税影响额为10.01万元。
以3月25日收盘价计算，华控赛格目前市盈率（TTM）约为-32.94倍，市净率（LF）约5.7倍，市销率（TTM）约4.14倍。
资料显示，公司持续深耕PPP模式下的海绵城市建设、城镇水系综合治理和生态环保等领域。主营业务涵盖水环境综合治理、城市水系统综合技术服务、海绵城市建设、市政设计、EPC总承包和工程咨询规划、设计以及集采集供业务等。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-15.68%，较上年同期下降18.04个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.42%，较上年同期下降4.27个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.13亿元，同比增长45.32%；筹资活动现金流净额-3.67亿元，同比增加661.31万元；投资活动现金流净额-1232.36万元，上年同期为-516.07万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期应收款较上年末增加3315.3%，占公司总资产比重上升19.58个百分点；其他非流动资产较上年末减少39.35%，占公司总资产比重下降15.58个百分点；合同资产较上年末减少42.46%，占公司总资产比重下降4.22个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加280.97%，占公司总资产比重上升1.98个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期应付款合计较上年末减少28.79%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少24.93%，占公司总资产比重下降1.4个百分点；预计负债占公司总资产的1.32%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少8.11%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2968.76万元，占净资产的4.92%，较上年末增加137.27万元。其中，存货跌价准备为1968.8万元，计提比例为39.87%。
2025年全年，公司研发投入金额为1734.05万元，同比下降36.24%；研发投入占营业收入比例为2.08%，相比上年同期下降0.38个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为22.52%。
2025年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.78。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为禹宙、姚淼、蔡鸿华，取代了三季度末的和通天下恒利二号私募证券投资基金、和通天下东家京选6号私募证券投资基金、任建铭。在具体持股比例上，张海涛、高玫持股有所上升，深圳赛格股份有限公司、陈进平、欧阳春霖持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 深圳市华融泰资产管理有限公司 | 26653.3 | 26.476667 | 不变 |
| 深圳赛格股份有限公司 | 13272.64 | 13.184683 | -1.000 |
| 深圳市赛格集团有限公司 | 3407.76 | 3.385176 | 不变 |
| 陈进平 | 801.15 | 0.795841 | -0.001 |
| 张海涛 | 544.31 | 0.540703 | 0.035 |
| 禹宙 | 434.87 | 0.431988 | 新进 |
| 欧阳春霖 | 419.12 | 0.416342 | -0.115 |
| 高玫 | 311.2 | 0.309141 | 0.008 |
| 姚淼 | 290.19 | 0.288267 | 新进 |
| 蔡鸿华 | 288.19 | 0.28628 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
