3月25日，知乎（NYSE:ZH，02390.HK）发布了未经审计2025全年业绩报告。报告显示，知乎2025年总营收为27.49亿元，同比下降23.6%；净亏损1.95亿元，同比扩大15.5%，按非通用会计准则（Non-GAAP）调整后净利润为3790万元，上年这一数据为净亏损9630万元。

　　知乎创始人、董事长兼CEO周源表示，2025年是知乎首次实现全年Non-GAAP盈利，是知乎发展的一个结构性转折点，这表明公司经营质量持续改善，进入盈利的新阶段。

　　知乎将营收结构划分为三个板块，付费会员业务在2025年贡献营收15.39亿元，占比为56%，而上年订阅付费会员的营收为17.60亿元。营销服务收入8.44亿元，贡献比例约31%。其他收入为3.66亿元，从付费会员板块延展出来的IP变现的增长潜力显现，去年第四季度的增幅超过5倍。

　　针对付费会员收入下降的原因，知乎方面回应称，该公司在第四季度对付费会员业务进行了结构性的调整，目的在于进一步提高服务体验和利润水平。周源在财报电话会议中也指出：“因业务调整带来的会员规模在短期内出现边际波动，是在公司预期之内的事。我们正在加快会员业务新的增长驱动探索，从而推动该业务调整的平稳过渡。”

　　关于业界关注的“AI+内容平台社区”进展，周源在电话会议中表示，知乎在积极探索AI技术对社区带来的积极变化，同时在依托数据优势和优质IP积累，加速AI驱动的商业化探索，从而打开更大的商业增长空间。一方面，AI在帮助用户、创作者增强真人间的社交属性；另一方面有效降低了内容获取、进入讨论、参与互动的门槛。在知乎的生态建设中，高质量内容、专家网络与AI能力三个因素在协同发展，以此来提高社区的影响力和壁垒。