2025年，恒瑞医药交出一份可圈可点的业绩答卷。3月25日晚，恒瑞医药公布2025年年报：公司全年实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；实现归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%，营收、净利润均创新高。公司拟每10股派发现金红利2元，并提请股东会授权董事会制定2026年中期分红方案。

　　恒瑞医药表示：2026年，公司将继续秉持“科技创新+国际化”双轮驱动战略，深耕临床未满足需求，打造差异化创新产品；坚持自主研发与开放合作并重，为全球患者带来更多、更好的治疗选择。

　　创新业务筑牢业绩“基石”

　　2025年，创新药销售收入和海外授权交易是推动恒瑞医药业绩再创新高的主要动因。公司创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重达58.34%。公司保持高强度研发投入，全年研发投入达87.24亿元，占营收比重为27.58%。截至目前，恒瑞医药累计研发投入已超500亿元。

　　在持续高强度研发投入的驱动下，恒瑞医药创新成果持续获批，在研管线快速推进。2025年，公司14项创新成果获批上市，其中包括注射用瑞卡西单抗、硫酸艾玛昔替尼片、注射用瑞康曲妥珠单抗等在内的7款1类新药；同时取得药物临床批件180个；获得国家药监局药品审评中心突破性治疗品种认定8项、优先审评品种认定2项。目前，恒瑞医药已在中国获批上市24款1类创新药、5款2类新药。

　　2025年底，恒瑞医药共有20款产品/适应症通过新版医保目录调整，其中10款产品首次进入医保，5款产品新增适应症进入医保，5款产品完成目录内续约，覆盖肿瘤、代谢、心血管、自身免疫、眼科等多个疾病领域，不断提升优质药物的可及性与可负担性。

　　值得关注的是，恒瑞医药在年报中提出“力争2026年创新药销售收入实现超过30%增长”的目标。公司预计，2026年至2028年，获批上市创新产品及适应症约53项。GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531用于超重/肥胖有望获批；瑞康曲妥珠单抗有望获批用于HER2阳性结直肠癌、HER2阳性乳腺癌一线治疗等多个新适应症。

　　海外授权交易增厚业绩

　　2025年，恒瑞医药稳步推进国际化战略，坚持自主研发与开放合作并重。报告期内，公司对外许可收入达33.92亿元，同比增长25.62%。

　　海外授权方面，恒瑞医药共达成5笔创新药海外业务拓展交易。其中与GSK（葛兰素史克）达成战略联盟尤为瞩目：双方共同开发包括PDE3/4抑制剂HRS-9821在内的至多12款创新药，恒瑞医药获得5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元的选择权行使费和里程碑付款及相应的销售提成。

　　自2023年起，恒瑞医药已完成12笔海外业务拓展交易，潜在总交易价值超过270亿美元，授权对象包括葛兰素史克、默克、默沙东等知名跨国药企。

　　国际临床试验方面，恒瑞医药也在推进海外自主开发及注册。公司HER2 ADC创新药瑞康曲妥珠单抗联合阿得贝利和化疗用于胃癌或胃食管结合部腺癌获美国食品药品监督管理局（FDA）孤儿药资格认定。目前，公司共有5款创新药获FDA孤儿药资格认定，4款ADC产品获FDA快速通道资格认定。

　　2025年5月，恒瑞医药登陆港交所实现“A+H”上市，募集资金113.74亿港元，为近5年港股医药板块最大IPO。