3月26日，2026全球南方资产管理论坛在北京举行，国联民生证券总裁葛小波在主旨演讲中表示，过去几年ETF市场是中国资产管理领域增长最快的市场，证券公司在ETF市场发展中起着至关重要的作用。作为做市商，证券公司既是流动性提供者，也是市场稳定器和折溢价平价者，具备促进ETF市场发展的综合能力，集运营服务、产品销售、研究服务、做市交易等功能于一体，是联接ETF产品与客户的重要桥梁，也是综合金融服务的价值体现，深度参与ETF产品的整个生命周期。

　　但这对证券公司也提出了一定的要求。葛小波表示，一方面是对信息系统的低时滞要求，另一方面是对交易团队的认知要求，包括交易过程中申购赎回的实现、基差管理和避险工具管理等。

　　“为了更好地服务资本市场ETF市场，国内做市商机制还有几个方面的潜力能够发挥。”葛小波认为，目前国内做市商的数量显著不足，在美国市场中，单只ETF流动性提供者的中位数是17家；发行人和做市商之间的彼此激励也是欠缺的，发行人额外激励、借券对冲的便利等机制还需要建立起来；分级授权体系中，可给予做市商在申赎或者清单方面更多的权限。

　　葛小波表示，目前ETF是最重要的投资工具之一，股票类ETF规模已经超过了股票型基金整体规模，是机构投资者参与市场的最重要工具和平台，散户通过ETF来参与市场也有更高的透明性和更低的成本。

　　“整个ETF生态圈的建设非常重要，证券公司在交易服务方面还有很多的路要走，自身能力也要进一步提升。”葛小波认为，要通过完善产品体系、优化投资者结构、提升做市商数量与效率，来推动ETF生态圈成熟，建设国际领先ETF市场。