【大河财立方记者张克瑶】3月25日晚，广东奥迪威传感科技股份有限公司（以下简称奥迪威）披露2025年年报。相较于前两年，2025年奥迪威营收、净利润放缓的同时，也发布了多款新产品，尝试培育未来新的增长点。
奥迪威已开始扩建马来西亚生产基地。不过，2025年奥迪威现有部分产能利用率降幅明显。此外，奥迪威仍在推进赴港上市筹备工作，力争实现“北交所+港交所”两地上市。
营收增速下滑超10个百分点
奥迪威主营智能传感器、执行器，聚焦智能家居、智能汽车、智能终端、智能制造四大核心解决方案场景，覆盖家庭环境、智能空间、工业控制与人机交互等多个维度。
根据奥迪威2025年年报，公司实现营收、归母净利润分别为6.83亿元、9402.91万元，同比增长10.72%、7.27%；经营活动现金流净额1.24亿元，同比增长60.89%。
与2023年、2024年营收增速23.58%、32.13%相比，奥迪威2025年营收增速下滑超10个百分点；2023年、2024年奥迪威净利润增长率分别为46.31%、13.87%，2025年奥迪威净利润增速亦放缓。
从收入构成来看，执行器收入减少影响到奥迪威2025年营收增速。奥迪威2025年年报显示，传感器、执行器收入分别为5.73亿元、8856.92万元，同比增长19.76%、-29.29%；执行器不仅收入降低，毛利率也有所减少，较上年同期减少6.54个百分点。
奥迪威在2025年年报中解释，执行器收入同比下降，主要是海外安防终端零售市场需求下降，导致电声类执行器的销售订单需求减少，新一代执行器产品刚开始投入新兴应用市场，尚未形成较大规模销售收入，故未能及时填补上述销售订单。
实际上，2025年奥迪威发布了多款新产品，比如2025年AWE展会上，奥迪威首次展出专为水下机器人、割草机器人等服务机器人打造的超声波测距、通讯、避障模块及解决方案；2025年热管理产业大会上，奥迪威首次发布压电微泵液冷技术与应用方案。
奥迪威证券部工作人员向大河财立方记者表示，公司新产品进入客户供应链需要验证等流程，尚未达到贡献业绩的程度，产品验证周期根据客户要求来定，达到成熟期大概需要一到三年时间。
部分产品产能利用率不足40%
2025年12月，奥迪威公告称，拟实施“马来西亚新工厂建设项目”相关海外投资安排，计划投资总金额5480万美元，包括项目物业、厂房及设备投资等，项目建设周期为4年，项目经营范围包括智能传感器、执行器及其解决方案的研究、设计、生产和销售。
海外市场是奥迪威业务收入的重要来源。2023年至2025年，奥迪威境外收入占比分别为50.42%、46.44%、40.02%。但是，2025年奥迪威境外收入同比减少4.59%，未能延续前两年的增长态势。
根据奥迪威2025年年报，公司将马来西亚生产基地作为海外枢纽。然而，受海外安防消费市场订单需求减少影响，2025年奥迪威执行器产能利用率39.45%。而在2023年、2024年，奥迪威执行器产能利用率61.91%、63.34%。
相较于执行器，传感器产能利用率逐年提升。2023年至2025年，传感器产能利用率依次为75.56%、80.44%、85.62%。在海外市场因素导致执行器产能利用率不足的背景下，马来西亚生产基地对传感器、执行器的产线安排将如何规划呢？
对此，奥迪威证券部工作人员向大河财立方记者介绍，马来西亚生产基地会根据下游需求来安排生产，目前东南亚、欧美地区都有公司的客户，公司会综合考虑国际贸易形势变化、海外客户对产品的具体要求等因素，进行相应的产能分配。
冲刺“北交所+港交所”两地上市
近年来，越来越多的A股公司将目光转向港交所，谋求“A+H”上市。奥迪威也不例外。2025年11月，奥迪威向港交所递交发行H股并在港交所主板挂牌上市的申请。2026年1月，奥迪威公告称，公司已向证监会报送备案申请材料，并获证监会接收。
根据奥迪威2025年年报，公司赴港上市旨在加快海外市场拓展，打通境外融资渠道，以海外募集资金支持公司境内、境外双市场的长远、稳步发展。
值得注意的是，北交所公司赴港上市暂无成功案例。北京康乐卫士生物技术股份有限公司曾于2024年1月向港交所递表，当年7月获证监会备案通知书，却未能在备案期内登陆港交所。如奥迪威顺利，有望成为首家“北交所+港交所”两地上市公司。
某券商投行业务负责人向大河财立方记者分析，相比沪深交易所公司，北交所公司冲击港股市场，面临规模适配、投资者认知、监管衔接、流动性与估值等障碍；即便实现“北交所+港交所”上市，还需应对双重监管、内控升级、成本高企、估值分化、治理重构等挑战。
该负责人举例，如规模适配，北交所公司市值、经营业绩等方面，与港交所主板要求可能存在差距；如信息披露要求，两地交易所标准差异大。“要想实现两地上市，北交所公司要考虑上市后为了满足港交所财务合规、ESG等要求而付出的成本。”
奥迪威证券部工作人员表示，公司赴港上市筹备工作一直在推进，也做好了各项准备，如有最新进展，将第一时间披露。
