丨2026年3月27日星期五丨

　　NO.1青岛啤酒2025年归母净利润为45.88亿

　　青岛啤酒披露2025年年度报告，报告期公司实现营收324.73亿元，同比增长1.04%；归母净利润45.88亿元，同比增长5.6%；扣非净利润41.3亿元，同比增长4.53%。青岛啤酒称，报告期内，青岛啤酒主品牌实现产品销量449.4万千升，同比增长3.5%；中高端以上产品实现销量331.8万千升，同比增长5.2%。青岛啤酒经典系、白啤、超高端系列等产品销量持续创历史新高，其中白啤销量快速增长，位居行业白啤品类第一。

　　点评：啤酒行业进入量稳质升阶段，青岛啤酒凭借高端化与成本红利，盈利韧性领先同业。

　　NO.2王朝酒业2025年全年收入降37%至1.7亿港元

　　王朝酒业发布全年业绩公告，截至2025年12月31日的财务摘要显示，公司的收入减少37%至约1.7亿港元，毛利减少49%至约5340万港元。王朝酒业称，收入下降的主要原因是受到宏观经济影响，以及中国葡萄酒消费市场需求疲弱，特别是中高档产品销售大幅下滑。

　　点评：2025年国产葡萄酒集体承压，张裕、威龙等均大幅下滑，行业进入需求收缩、结构重构周期。王朝酒业2025年业绩大幅下滑，是国产葡萄酒行业深度调整下的典型缩影，经营压力显著。

　　NO.3茅台酱香酒电商渠道实现2026首季“开门红”

　　据茅台酱香酒营销公司官微报道，3月23日至24日，2026茅台酱香酒电商经销商运营培训交流会暨联谊会在成都举行。会议以“电商赋能市场化转型，以消费者为中心共筑酱香未来”为主题——这既是方向，也是路径。就在日前，茅台酱香酒旗舰店交出了年销同比增长650%的标杆答卷，恰好验证了这一路径的可行性。本次会议，正是以此共识为基础，通过“培训+会议”双线推进，复盘成绩、直面短板、部署全年。

　　点评：茅台以电商标杆业绩验证路径，厂商协同加码直面消费者，全年增长确定性进一步增强。