3月26日，越秀服务（6626.HK）披露2025年业绩公告。2025年，越秀服务收入约39.02亿元，同比增长0.9%，其中，物业管理服务同比增长21.3%至约14.99亿元，非业主增值服务同比增长1.5%至约6.91亿元，社区增值服务收入同比下降20.9%至约9.63亿元。

　　截至2025年年末，越秀服务在管面积约7350万平方米，同比增长6%，合约面积约9000万平方米，同比增长1.4%。

　　2025年，越秀服务毛利率为14.8%，同比下降8.5%，报告期内股东应占盈利约2.74亿元，同比下降22.5%。公司2025年全年派息总额为每股0.125港元，全年派息率提升至60%。

　　“虽然去年业绩出现短期波动，但公司的业务根基和财务基本面依然稳健。”3月26日，越秀服务董事长江国雄在业绩会上对包括《中国经营报》在内的媒体记者表示。江国雄透露，公司已制定“十五五”战略规划，基础服务做深做透，增值服务做优做强，同时加大外拓，积极留意市场上的收并购机会，争取扩大公司的规模和效益。

　　非住业务拓展合同额占比87%

　　“2025年，物业管理行业已迈入存量竞争、品质为王、精益运营为特征的行业发展新阶段。行业规模增速放缓，营收增速从高位回落，市场从‘增量扩张’转向‘存量竞争’。”业绩会上，江国雄对行业过去一年的发展作出表述。

越秀服务2025年业绩会现场越秀服务/图

　　越秀服务主要从事物业管理服务，业务涵盖住宅物业、购物商场、写字楼、公建设施、城市轨道、地铁站及车辆段等多种业态。主要业务包括非商业物业管理及增值服务（物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务）、商业物业管理及运营服务（商业运营及管理服务、市场定位咨询及租户招揽服务）。

　　公告显示，报告期内，公司非商业物业管理及增值服务所得收入约31.53亿元，同比增长0.6%，商业物业管理及运营服务所得收入约7.49亿元，同比增长2%。

　　截至2025年年末，越秀服务合约项目521个（2024年年末为508个），总合约面积9000万平方米，同比增长1.4%；在管项目465个（2024年年末为437个），总在管面积约7350万平方米，同比增长6%。

　　记者注意到，为拓展增量市场，越秀服务在2025年成立非住事业部，入局银行、高校等细分赛道，非住业务占报告期内市场拓展合同额的87%，住宅、TOD、商业及产业园、公建四大业态均衡发展。

　　2025年，越秀服务获取了天津西站、工商银行全国研修中心、港航大厦、南京渡江胜利纪念馆等项目，报告期内市场拓展项目当期收缴率达94%。公司2025年全年新签约项目69个，新增合约建筑面积980万平方米。

　　优化增值业务结构

　　除了成立非住事业部，越秀服务在2025年还成立了增值业务事业部，通过资源整合与业务模式创新，构建“平台赋能+场景驱动+生态协同”的业务矩阵，推动生活服务、配套商业、物业资产管理服务三大板块专业化发展。

　　生活服务方面，公司实施“爆款矩阵+渠道深耕”策略，推动社区消费。具体而言，聚焦高频刚需场景，打造定制水、粮油、空调清洗、中秋月饼等；做精分销渠道，提升社区前置仓覆盖率。

　　配套商业方面，越秀服务通过“外拓突破+全链服务”树立商业运营新标杆。此外，在物业资产管理服务方面，进行空间重构以及场景融合。

　　新签约项目之外，越秀服务在2025年主动退出低质低效率项目，合计退出在管面积650万平方米。报告期内，公司销售成本约33.25亿元，同比增长12.1%，主要是在管面积和业务规模扩大带来的增长。销售成本增速高于收入增速，主要是受房地产行业深度调整影响，高毛利的增值业务缩减（如经纪业务）。

　　公告显示，截至2025年年末，越秀服务应收账款约8.49亿元，同比增长9.8%，主要是由于公司业务规模持续扩张；公司持有现金及现金等价物、定期存款合计约49.06亿元。

　　截至2025年年末，越秀服务已将约502.7万元的港股上市募资用于收购和投资，该用途未动用所得款项约4.95亿元；公司港股上市募资中的约1.05亿元已用于进一步发展公司的增值服务。