新华财经北京3月27日电美国财政部本周三次中短期国债发行悉数遇冷，中东局势及其对经济影响的不确定性迫使交易员重新评估美联储政策路径预期，令美债需求承压走弱。

　　当地时间周二（3月24日），美国财政部招标发行690亿美元2年期国债，中标利率为3.936%，较预发行利率高出1.8个基点，大幅高于一个月前的3.455%；投标倍数2.44，不及前次的2.63和六次平均2.62，为2024年5月以来最低。

　　衡量海外需求的间接认购比例为59.4%，衡量美国国内需求的直接认购比例从2月的42.3%骤降至16.5%，一级交易商接盘比例升至24.1%的三年新高。

　　随后进行的5年期和7年期国债发行同样结果不佳。周三发行的700亿美元5年期国债中标利率为3.980%，同样大幅高于一个月前的3.615%；投标倍数则从前次为2.32下降为2.29。

　　周四发行的440亿美元7年期国债中标利率为4.255%，投标倍数降至2024年5月以来最低的2.43，直接认购比例创出近一年新低。

　　糟糕的发行结果加重了美债市场抛售压力。10年期美债收益率周四再度回升至4.4%上方，尾盘时段上涨8个基点，报4.41%。2年期美债收益率上涨10个基点，至3.99%。

　　局势的巨大的不确定性，使能源和电力价格高度敏感。尽管在周初出于对伊朗战事可能缓解的乐观情绪，油价出现下跌，债券市场一度回暖，但随着冲突再升级可能增加，债券市场重归跌势。

　　美国总统特朗普26日下午在社交媒体发文称，“应伊朗政府请求”，他将对伊朗能源设施的“摧毁”行动推迟10天。特朗普还称，相关谈判正在进行中，进展得“非常顺利”。

　　但据美国《华尔街日报》26日以调解方为消息源报道，伊朗并没有如美总统特朗普所说、“请求”美方将空袭伊朗能源设施再推迟10天，并尚未对美方所提结束战事“15点计划”作出最终答复。

　　报道说，伊朗官员已告知调解方，他们有意进行谈判，但伊朗领导层尚未就此表态或作出最终决定。伊朗官员此前明确要求美国收回其在“15点计划”中提出的“过分要求”，否则不会同意举行会晤以商讨可能的停火事宜。这些官员还排除将伊朗导弹计划作为谈判起始议题，同时拒绝承诺永久终止铀浓缩活动。

　　调解方指出，达成停火的几率依然渺茫，因为伊朗和美国均提出了对方无法接受的极端要求。

　　截至周四欧市尾盘，欧债收益率普遍大幅飙升。德国10年期国债收益率涨11.6个基点，报3.074%；2年期德债收益率涨11.3个基点，报2.715%；30年期德债收益率涨8.2个基点，报3.512%。法国10年期国债收益率涨14.9个基点，报3.802%；2年期法债收益率涨11.6个基点；30年期法债收益率涨11.5个基点。意大利10年期国债收益率涨18.8个基点，报4.024%。西班牙10年期国债收益率涨14.2个基点，报3.608%。希腊10年期国债收益率涨18.4个基点，报3.985%。

　　BMO资本市场欧洲、中东和非洲地区利率策略主管劳伦斯·穆特金表示：“有很多理由预期债券收益率从现在起将保持在较高区间，并可能再次测试上行空间。”

　　贝莱德总裁罗伯·卡皮托表示，由于中断的供应链需要时间才能恢复到满负荷运转，即使冲突很快结束，油价仍可能飙升至每桶 150 美元。

　　Candriam 首席执行官尼古拉斯·福雷斯特表示：“我们将继续看到油价风险溢价给通胀动态带来压力”，这是“债券市场的一个主要风险”。福雷斯特表示，该公司已缩短了久期。

　　花旗集团策略师杰米·塞尔认为，“看跌风险正在增加”。除了通胀前景外，由于保护经济免受能源冲击的成本，以及为国防开支融资而增加的借款，投资者可能会开始要求更高的溢价，以补偿财政风险。