天风证券指出，当前地缘扰动持续，有色偏弱运行。贵金属方面，宏观因素扰动致金银价格下跌，中东冲突若短期内无法平息将持续推高能源成本，短期或强化流动性紧缩预期、加剧金价波动；但中长期看，对于衰退的担忧或将超过通胀，有望再度回归降息预期并强化黄金作为通胀对冲工具的角色，金价有望修复上涨。

　　短期受高利率预期强化、油价冲击及流动性收紧三重压制，黄金呈现压制后反弹；但中长期逻辑坚实：央行持续购金（人民银行2月再度增持）、去美元化加速、地缘冲突长期化推升滞胀预期，叠加当前金价已大幅回调、RSI逼近超卖区，短期或可逢低布局，中长期坚定配置。关注相关产品：

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