3月27日，A股市场震荡回暖，有色板块冲高！截至10:54，覆盖“金铜锂铝”的有色ETF汇添富（159652）涨超2%，反包昨日跌幅！

　　“金铜含量更高”的有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数冲高，云南锗业、永兴材料涨停，国城矿业涨超8%，赣锋锂业涨超6%，赤峰黄金涨超5%，厦门钨业涨超4%，北方稀土、华友钴业等涨幅居前。

　　【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】

　　截至10：56，标的指数成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　消息面上，美国高层表示，将针对伊朗能源设施的打击再推迟10天，至美国东部时间2026年4月6日晚8点，同时否认急于同伊朗达成协议，并表示美国对伊朗的军事行动正在继续，坚称是伊朗方面寻求重启谈判。

　　昨夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌3.85%，伦敦基本金属多数下跌，LME期铜跌1.64%。尽管中东地缘政治紧张及经济机构警告冲突风险，但美国延长对伊打击暂停期、谈判进展顺利的消息缓解避险情绪，叠加主要央行货币政策不确定性影响，导致金属价格承压下跌。

　　今日早盘，金属价格反转。COMEX黄金期货涨超1%，LME铜涨0.53%，碳酸锂期货涨超3%！

　　【有色金属板块震荡反复，后市怎么看？】

　　国金证券表示，有色金属压力逐渐过去。有色金属板块在过去面对了多方面逆风，除了美元流动性再分配因素外,总量货币政策预期变化也是重要因素：当前市场对美联储货币政策收紧的定价已较为极端，明显比美联储自身立场更为悲观。从点阵图看，美联储仍维持年内降息一次的判断，而市场却已开始计价不降息甚至加息的可能，这种预期差本身即为潜在的修复空间。与此同时，美国通胀也较难大幅上行：美国AI压低相关从业人员薪资从而压制服务通胀，美国较难形成工资通胀螺旋；能源在个人消费和CPI中的权重均明显下降；美国目前长期通胀预期稳定。有色金属过去下跌的原因或许并非是因为“衰退”，而是美元流动性总量收缩的预期叠加结构上的再分配，逆转或许就在眼前。（来源于国金证券20260322《美元的幻境》）

　　【贵金属：全球范围内“去美元化”趋势加速，央行购金支撑黄金长期走势】

　　近期金价回调，或和前期快速上涨后获利盘兑现驱动有关，而非逻辑弱化。本轮黄金大行情主要在于美元地位下降，全球范围内“去美元化”趋势加速，共同推动了央行和投资者持续购金。全球央行已连续16年净买入黄金，彰显其在资产配置中的战略地位。当前调整或为中长期布局提供更好性价比。（来源于华西证券 2026.03.24《基本金属周报：中东冲突升级，高通胀预期叠加避险需求压制金属价格》））

　　【工业金属：全球实体投资的实质性回升，供需偏紧格局支撑工业金属长期表现】

　　尽管短期市场情绪偏谨慎，铜价承压，但全球电网建设正进入新一轮扩张周期，AI算力基础设施对高导电材料的需求显著提升，国内设备更新政策亦带动铝在电力与交通领域的应用。与此同时，LME铜库存处于低位，而主要铜矿项目从勘探到投产普遍需较长周期，短期供应增量有限。

　　此外，中东局势扰动铝的供应，“中东电解铝停产风险+霍尔木兹海峡停运风险+欧洲区域电解铝停产风险”三重因素叠加，铝价或将加速上行。（来源于中金公司20260305《铝|美伊局势扰动铝供应，铝价或将加速上行》）

　　地缘冲突推升能源成本，进一步约束高耗能冶炼环节的扩产能力。供需格局结构性偏紧，为工业金属中长期表现提供良好支撑。

　　【能源金属：能源重构开启新“锂”程】

　　华泰证券指出，中东事件带来的流动性收缩以及风险偏好变化，导致前期锂价震荡偏弱运行。但考虑下半年国内宜春地区以及海外津巴布韦等地区供给扰动风险仍然存在，需求端高油价对电动车以及储能需求预期的提振，2026年若按照中性预期假设（全球新能源汽车销量同比增速10%-15%，储能电芯出货量同比增速50%-60%），全球碳酸锂有望维持紧平衡供需格局。（来源于华泰证券20260327《华泰 | 有色：能源重构开启新“锂”程》）