“2025年人保A股净加仓超400亿，二级权益占比提升4.3个百分点。”今日在中国人保2025年度业绩会上，中国人保总裁赵鹏介绍。

　　中国人保最新披露的2025年年度报告显示，2025年集团实现总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%，总投资收益率5.7%。截至2025年末，投资资产规模突破1.90万亿元，较年初增长15.8%。

　　2026年持续关注 OCI 高股息股票配置

　　对于2025年保险资金投资情况，中国人保副总裁才智伟在业绩会上介绍，2025年集团OCI股票的投资规模较2025年初增长158%，在投资资产中的占比上升两个百分点，持仓OCI股票的平均股息率达到4.27%。

　　“人保集团创新性设立了战略股票投资组合，去年全年的净值增长率超过40%，这也为我们获取穿越周期、长期稳定的投资收益打下了坚实基础。”才智伟补充道。

　　据介绍，2025年人保还参与保险资金长期投资改革试点，设立100亿元人保私募证券投资基金，设立行业首支聚焦新质生产力建设的专项基金，100亿元募资顺利完成。

　　展望2026年，人保保险资金将主要投向哪些领域？在一二级市场的投资策略如何？才智伟指出，2026年将根据财产险和人身险不同的负债资金的特点，继续做好分账户差异化配置和精细化管理。

　　具体来看，权益投资方面，持续关注对 OCI 高股息股票的配置，聚焦 “十五五” 规划中蕴含的成长性投资机会，加强重点行业、重点产业领域的研究，合理规划TPL股票配置。

　　另类投资方面，2026 年持续加大资产证券化等创新型另类产品的开发与配置力度，以集团已经设立的基金和即将设立的私募股权基金为抓手，聚焦国家重点战略和与保险相关领域投资。“我们新的PE 基金也在酝酿筹划当中。”才智伟称。

　　低利率环境下对保险资金，特别是传统的固收类资产配置和收益带来较大的压力，人保如何应对低利率环境？才智伟介绍，一是在固收的投资上，加强对固收的主动投资管理，进一步增强对中长期利率走势的研判，提升精细化操作能力，把握利率高点，加大对长久期债券的配置力度，在缩小久期缺口的同时还能够获取稳定的票息收益，增厚固收资产的收益贡献。

　　二是加大对高股息股票在净投资收益当中的贡献力度。三是推动另类投资的转型，要搭建获取稳定收益的新增长极。聚焦坐稳债权、做强股权、做优实物资产，主动挖掘具有稳定现金回报的另类资产投资机会。

　　管理层回应分红热点详解新旧准则下资本约束等考量因素

　　分红是投资者关注的话题之一。数据显示，2025年人保集团全年每股派息0.22元，同比增长22.2%；中国财险全年每股派息0.68元，同比增长25.9%。2023-2025年人保集团和中国财险现金分红年复合增长率分别达18.8%和17.9%。

　　人保分红政策是基于怎样的考量？中国人保总裁赵鹏在业绩会上介绍，人保分红政策主要考虑三个因素。一是统筹考虑新旧准则的差异。赵鹏称，监管机构和上级主管部门仍然是按旧准则进行管理和考核，2025年的分红延续了以旧准则为基础，集团分红比例保持在30%以上，财险保持在40%以上。

　　二是充分考虑资本约束。“新准则实施以来，上市保险机构净利润波动加大，已成为全行业的普遍经营特征。人保集团的分红资金主要来源于子公司的利润分配，目前保险子公司新旧准则下利润差异明显。”赵鹏称，若简单以新准则下的净利润口径为分红基础，将直接影响保险子公司的核心资本实力和偿付能力充足率水平，最终影响分红政策的长期稳定和可持续性，因此公司需充分考虑资本约束。三是努力实现每股分红的长期稳定增长。