中证智能财讯荣昌生物（688331）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入32.51亿元，同比增长89.36%；归母净利润7.1亿元，同比扭亏；扣非净利润6767.55万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为5295.19万元，上年同期为-11.14亿元；报告期内，荣昌生物基本每股收益为1.29元，加权平均净资产收益率为24.87%。

　　以3月27日收盘价计算，荣昌生物目前市盈率（TTM）约为98.3倍，市净率（LF）约19.33倍，市销率（TTM）约21.46倍。

　　资料显示，公司主营泰它西普、维迪西妥单抗、RC28、RC148、RC278、RC288等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为24.87%，较上年同期上升78.94个百分点。公司2025年投入资本回报率为14.81%，较上年同期上升44.88个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为5295.19万元，同比增加11.67亿元；筹资活动现金流净额5.52亿元，同比减少8.41亿元；投资活动现金流净额-2.06亿元，上年同期为-2.48亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计占公司总资产的16.77%，上年末为0；固定资产较上年末减少7.1%，占公司总资产比重下降13.19个百分点；在建工程合计较上年末增加128.37%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；预付款项较上年末减少61.99%，占公司总资产比重下降3.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少38.78%，占公司总资产比重下降11.65个百分点；合同负债较上年末增加10082.44%，占公司总资产比重上升4.36个百分点；短期借款较上年末增加12.72%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加76.18%，占公司总资产比重上升0.99个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6.61亿元，占净资产的18.33%，较上年末增加211.67万元。其中，存货跌价准备为255.46万元，计提比例为0.38%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为12.19亿元，同比下降20.85%；研发投入占营业收入比例为37.49%，相比上年同期下降52.2个百分点。

　　2025年，公司流动比率为1.43，速动比率为1.19。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为永赢医药创新智选混合型发起式证券投资基金、银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的PAG Growth Prosperity Holding I (HK) Limited、北京龙磐健康医疗投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、汇添富创新医药主题混合型证券投资基金、招商国证生物医药指数分级证券投资基金、中银创新医疗混合型证券投资基金持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED、万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、广发医疗保健股票型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。