中证智能财讯亿纬锂能（300014）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入614.7亿元，同比增长26.44%；归母净利润41.34亿元，同比增长1.44%；扣非净利润30.96亿元，同比下降2.09%；经营活动产生的现金流量净额为74.92亿元，同比增长68.98%；报告期内，亿纬锂能基本每股收益为2.02元，加权平均净资产收益率为10.50%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.45元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，亿纬锂能目前市盈率（TTM）约为36.32倍，市净率（LF）约3.55倍，市销率（TTM）约2.44倍。

　　资料显示，公司的主要业务是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池)、动力电池(包括新能源车电池及其电池系统)和储能电池的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.5%，较上年同期下降0.8个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.77%，较上年同期下降0.6个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为74.92亿元，同比增长68.98%；筹资活动现金流净额43.83亿元，同比增加29.82亿元；投资活动现金流净额-126.16亿元，上年同期为-73.1亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期股权投资较上年末减少15.77%，占公司总资产比重下降4.76个百分点；在建工程合计较上年末增加88.24%，占公司总资产比重上升4.73个百分点；固定资产较上年末增加6.06%，占公司总资产比重下降4.44个百分点；货币资金较上年末减少6.21%，占公司总资产比重下降2.21个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末增加939.28%，占公司总资产比重上升3.64个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加32.09%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；长期借款较上年末增加16.87%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加6.55%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为82.4亿元，占净资产的19.47%，较上年末增加29.88亿元。其中，存货跌价准备为3.02亿元，计提比例为3.54%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为34.35亿元，同比增长12.27%；研发投入占营业收入比例为5.59%，相比上年同期下降0.7个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为12.49%。

　　2025年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.87。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为袁中直、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的刘金成、全国社保基金一一七组合。在具体持股比例上，西藏亿纬控股有限公司、骆锦红、香港中央结算有限公司持股有所上升，华能信托·博远惠诚集合资金信托计划、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，亿纬锂能13.97%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东西藏亿纬控股有限公司质押2.6亿股公司股份，占其全部持股的39.97%；第三大股东刘金成质押1820万股公司股份，占其全部持股的30.62%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。