中证智能财讯海澜之家（600398）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入216.26亿元，同比增长3.19%；归母净利润21.66亿元，同比增长0.34%；扣非净利润21.22亿元，同比增长5.30%；经营活动产生的现金流量净额为44.82亿元，同比增长93.46%；报告期内，海澜之家基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为12.31%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.1元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，海澜之家目前市盈率（TTM）约为13.5倍，市净率（LF）约1.6倍，市销率（TTM）约1.35倍。

　　资料显示，公司是中国大型服饰生活零售集团，业务包括自主品牌运营、国际品牌授权及代理、团购定制以及城市奥莱等业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为12.31%，较上年同期下降0.16个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.18%，较上年同期下降0.28个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为44.82亿元，同比增长93.46%；筹资活动现金流净额-18.17亿元，同比增加30.3亿元；投资活动现金流净额-25.77亿元，上年同期为-24.96亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末增加105.33%，占公司总资产比重上升8.05个百分点；存货较上年末减少9.74%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少72.03%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；固定资产较上年末减少6.98%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少2.63%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；合同负债较上年末减少46.5%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；应交税费较上年末减少12.11%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；应付职工薪酬较上年末增加15.86%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.12亿元，同比下降26.42%；研发投入占营业收入比例为0.98%，相比上年同期下降0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.41，速动比率为0.67。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为国信证券股份有限公司，取代了三季度末的国星集团有限公司。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金、睿郡稳享私募证券投资基金、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、太保致远1号私募证券投资基金持股有所上升，上证红利交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，海澜之家18.42%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东海澜集团有限公司质押8.75亿股公司股份，占其全部持股的49.55%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。