中证智能财讯恒生电子（600570）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入57.83亿元，同比下降12.13%；归母净利润12.31亿元，同比增长18.01%；扣非净利润10.13亿元，同比增长21.46%；经营活动产生的现金流量净额为10.67亿元，同比增长22.91%；报告期内，恒生电子基本每股收益为0.65元，加权平均净资产收益率为13.33%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，恒生电子目前市盈率（TTM）约为39.11倍，市净率（LF）约4.89倍，市销率（TTM）约8.33倍。

　　资料显示，公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商，聚焦金融行业，侧重资本市场业务，主要面向证券、基金、银行、期货、保险资管、信托、私募、企业金融、保险、金融基础等客户提供一站式金融科技解决方案。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为13.33%，较上年同期上升0.85个百分点。公司2025年投入资本回报率为12.24%，较上年同期上升1.3个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为10.67亿元，同比增长22.91%；筹资活动现金流净额-8982.5万元，同比增加3.18亿元；投资活动现金流净额-19.05亿元，上年同期为-5.95亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加80.71%，占公司总资产比重上升7.66个百分点；货币资金较上年末减少40.12%，占公司总资产比重下降6.89个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加248.83%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少14.98%，占公司总资产比重下降1.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少40.36%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.14%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；其他流动负债较上年末减少15.62%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；短期借款较上年末减少20.1%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6.77亿元，占净资产的6.88%，较上年末增加4396.74万元。其中，存货跌价准备为3601.95万元，计提比例为5.05%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为21.8亿元，同比下降11.33%；研发投入占营业收入比例为37.7%，相比上年同期上升0.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.34，速动比率为1.2。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为杭州恒生电子集团有限公司，占比20.788%。在具体持股比例上，杭州恒生电子集团有限公司、周林根、蒋建圣、中国证券金融股份有限公司、彭政纲、刘曙峰持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。