美兰空港（00357.HK）日前披露2025年业绩，公司去年营业收入20.07亿元（人民币，下同），同比下降7.6%；归属于母公司股东的净亏损2.79亿元，同比收窄26.9%；每股基本亏损0.59元。同时，公司货币资金减少明显，截至期末为2.82亿元，2024年年末为5.41亿元。

　　海南美兰国际空港股份有限公司为一家于2000年12月28日成立的股份有限公司，公司股票于2002年11月18日在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市交易。公司和附属公司（以下合称“集团”）实际从事的主要经营业务为经营中国海南省海口市美兰机场（以下简称“美兰机场”）以及若干辅助商业业务。

　　2025年以来，美兰机场实时关注市场变化，为不断提升重点客源航线旅客出行体验，美兰机场在国内快线基础上积极打造国际快线，增加海口至曼谷、香港、新加坡等国际重点客源地航线网络密度。

　　财报显示，集团2025年航空业务总收入较上年同期下降1.03%，主要是因为美兰机场航班起降架次较去年同期减少0.48%；同时，起降架次中宽体机数量减少导致单架次收入下降。

　　同时，去年旅客消费行为与需求发生变化，导致全年非航空业务收入同比下降14.05%，在集团总收入的占比为46.68%。

　　其中，集团特许经营权收入同比下降14.01%，主要原因是受旅客消费行为与需求变化影响，美兰机场免税以及广告等业务的特许经营权收入同比下降；酒店收入同比下降1.47%，主要原因是公司附属公司海南美兰机场酒店投资有限公司运营的海口美兰国际机场酒店周边新增同类型酒店，导致客源分流，美兰机场酒店入住率随之下降。

　　货运及包装收入同比增长1.76%，主要原因是集团主动加大航空货运市场开发，通过实施针对性的市场营销策略及促销活动，有效激发货运需求，使得美兰机场货邮吞吐量同比增长，货运及包装收入随之增加。

　　此外，租金收入同比下降15.50%，主要原因是受旅客消费行为与需求变化影响，零售业态店铺销售额减少，使得公司与店铺销售额挂钩的租金收入同比减少；贵宾室收入同比下降2.51%，主要原因是受旅客消费行为与需求变化影响，美兰机场贵宾室业务量随之减少。

　　财报中提到，美兰机场酒店本年度实现客房入住率72.87%，累计接待住客约41.55万人次，与上一年度同期相比分别减少约4.73个百分点及0.46%，上述经营数据变动主要是区域酒店市场竞争加剧。

　　2025年美兰机场酒店周边新增7家同类型酒店，预计新增客房约795间╱天，直接分流美兰机场酒店客源，市场供给量大幅增长，而区域客群总量未出现相应幅度提升，导致美兰机场酒店客源承压，经营指标出现阶段性回落。

　　根据过往财务数据，美兰空港此前已经连续三年亏损，算上2025年后公司归母净利润四年累亏超过9.5亿元。