深纺织A结束了连续六年的净利润增长态势。

　　3月29日，深纺织Ａ（000045）公告，2025年实现营业收入32.41亿元，同比下降2.82%；归母净利润6841.87万元，同比下降23.44%；基本每股收益0.14元。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利0.48元（含税）。

　　公司主要业务是以 OLED 及 LCD 偏光片的研发、生产、销售为主的高新技术产业，以及自有物业的经营管理业务。

　　公司先后建成7 条量产的偏光片生产线，主要产品OLED及LCD偏光片，应用于电视、笔记本电脑、显示器、车载、工控仪器仪表、智能手机、可穿戴设备等产品，公司通过不断加强销售渠道拓展和自身品牌建设，已成为华星光电、京东方、LGD、咸阳彩虹、惠科、深天马、夏普等主流面板企业的合格供应商。

　　分产品来看，公司偏光片业务承压，毛利率下滑。偏光片是公司核心业务，2025年实现收入30.68亿元，同比下降2.97%。

　　公司在年报中指出，由于偏光片市场竞争加剧，以及公司产线设备制程能力受限，导致部分高端 OLED 偏光片订单获取不足，偏光片销售总体呈现“量增价减”态势。直接导致偏光片毛利率下降1.39%，成为利润下滑的主因。

　　分地区来看，境外收入大幅增长127.91%至3.69亿元，部分缓解了境内收入下滑-9.49%的影响，但未能扭转整体盈利趋势。

　　分季度来看，公司2025年4个季度的毛利率分别为15.44%、14.87%、14.54%、14.96%。整体呈下滑趋势。

　　2025年底，公司应收账款为7.62亿元，占归母净利润比达1114.03%。虽然经营活动现金流净额同比增长50.4%至3.48亿元，显示销售回款能力改善，但高额应收账款仍可能影响资金使用效率和增加坏账风险。

　　值得注意的是，深纺织A前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为67.66%。其中客户一占比35.36%，前三大客户合计占比达58.98%，接近六成营收来自少数核心客户。

　　尽管营收和利润双双下降，但年报显示偏光片产业正在加速国产化。公司经审慎研究，决定投资建设 8 号线项目。目前该项目已取得土地使用权，各项建设工作正在有序推进。8号线将建设1条幅宽1.49米、规划产能约1,800万平方米/年LCD和OLED用偏光片生产线，总投资估算为13.34亿元。该产线将有助于公司巩固技术优势，满足未来OLED及LCD产品生产需求，提升高附加值产品供应能力。

　　来源：读创财经