本报讯 3月28日，全球碳化硅衬底龙头企业山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称“天岳先进”）发布2025年年度报告。报告显示，该公司2025年实现营业收入14.65亿元，归属于上市公司股东的净利润为-2.08亿元。尽管利润端承压，但公司经营活动产生的现金流量净额达2.31亿元，同比大幅增长249.79%，主营业务经营韧性凸显。

　　公司方面解释，营收下滑主要受碳化硅衬底产品平均销售价格阶段性下调影响，这既是行业供需动态调整的结果，也是公司为扩大市场份额、巩固行业地位而实施的主动市场渗透策略。净利润由盈转亏则是受历史税务事项导致的滞纳金、汇兑损失、资产减值准备、港股上市一次性中介费用以及研发投入增加等多重因素叠加影响。公司方面强调，相关影响多为一次性或阶段性，随着技术升级带来的降本增效成果释放，以及核心产品市场渗透率的持续提升，盈利能力有望修复。

　　值得关注的是，在市场份额层面，天岳先进实现历史性突破。根据日本富士经济近日发布的报告，2025年全球导电型碳化硅衬底材料市场中，天岳先进以27.6%的份额位居全球第一。其中，6英寸产品市占率达27.5%，8英寸产品市占率高达51.3%，均居首位。另一权威机构Yole的数据则显示，天岳先进在全球8英寸碳化硅衬底市场的占有率已达到60%。从2023年的全球前三，到2024年的第二，再到2025年全面领跑，天岳先进仅用三年时间完成了从“跟跑”到“领跑”的关键跨越。

　　在大尺寸技术赛道上，该公司已在8英寸碳化硅衬底领域占得先机，成为全球首批实现大规模量产的企业之一，2025年出货量超越国际头部厂商，产品稳定性与一致性获得英飞凌、博世等国际一线客户的高度认可。同时，该公司率先完成12英寸导电N型、导电P型及半绝缘型全系列产品的技术攻关，并于2025年获得头部客户订单并实现交付，12英寸产品在AR眼镜等新兴领域的应用正成为新的增量空间。

　　高强度研发投入是技术领先的核心支撑。2025年，该公司研发费用达1.66亿元，同比增长16.91%，研发费用率提升至11.32%，同比增加3.3个百分点，聚焦大尺寸化、低缺陷化及新型材料等方向。

　　产能方面，2025年公司碳化硅产品折合产量达69.04万片，同比增长68.31%。同时，公司于2025年8月成功登陆港交所，成为碳化硅衬底领域唯一的“A+H”两地上市企业，募集资金将用于国内外产能建设及研发投入。

　　在应用端，该公司除深耕新能源汽车、光伏储能等传统领域外，已前瞻性地布局AI数据中心、微纳光学/AR眼镜、先进封装等新兴赛道。其中，碳化硅光波导片在AI眼镜中的应用方案入选中国信通院优秀案例，并与舜宇奥来微纳光学（上海）有限公司达成战略合作；半绝缘碳化硅衬底已成功应用于高功率激光器芯片散热层并实现批量出货。行业分析认为，天岳先进立足技术与应用双轮驱动，短期业绩波动不改长期成长趋势，有望持续受益于第三代半导体产业爆发红利。