中证智能财讯天山铝业（002532）3月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入295.02亿元，同比增长5.03%；归母净利润48.18亿元，同比增长8.13%；扣非净利润46.6亿元，同比增长8.15%；经营活动产生的现金流量净额为80.53亿元，同比增长54.26%；报告期内，天山铝业基本每股收益为1.05元，加权平均净资产收益率为17.00%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，天山铝业目前市盈率（TTM）约为15.49倍，市净率（LF）约2.52倍，市销率（TTM）约2.53倍。

　　资料显示，公司主要从事为原铝、铝深加工产品及材料、预焙阳极、高纯铝、氧化铝、铝箔及铝箔坯料的生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17%，较上年同期下降0.38个百分点。公司2025年投入资本回报率为12.24%，较上年同期上升0.67个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为80.53亿元，同比增长54.26%；筹资活动现金流净额-64.49亿元，同比减少28.73亿元；投资活动现金流净额-15.86亿元，上年同期为-21.16亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加4.84%，占公司总资产比重上升4.78个百分点；货币资金较上年末减少28.2%，占公司总资产比重下降3.96个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加149.33%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；存货较上年末减少18.55%，占公司总资产比重下降2.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.84%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；长期借款较上年末减少20.73%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少51.05%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；其他流动负债较上年末增加283.77%，占公司总资产比重上升1.77个百分点。

　　2025年全年，公司研发投入金额为15.37亿元，同比增长4.38%；研发投入占营业收入比例为5.21%，相比上年同期下降0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1，速动比率为0.6。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为石河子市锦隆能源产业链有限公司，占比15.171%。在具体持股比例上，石河子市锦汇能源投资有限公司、曾益柳、香港中央结算有限公司、曾超懿、曾超林持股有所上升，石河子市锦隆能源产业链有限公司、信郅致诚柒号(深圳)投资合伙企业(有限合伙)、曾明柳、曾鸿、全国社保基金一一八组合持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，天山铝业10.8%股份处于质押状态。年报显示，第三大股东石河子市锦汇能源投资有限公司质押1.73亿股公司股份，占其全部持股的50%；第二大股东曾超懿质押1.44亿股公司股份，占其全部持股的36.66%；第四大股东曾超林质押1.14亿股公司股份，占其全部持股的37.81%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。