每逢时局紧张或战争爆发，霍尔木兹海峡几乎都会出现航运受阻或中断，进而引发全球油价飙升。

　　输油管道是绕开霍尔木兹海峡运输石油的主要选择，但该地区输油管道屈指可数，主要为阿联酋和沙特阿拉伯的两条管道。

　　据悉，沙特至关重要的东西向管道——用于绕开霍尔木兹海峡——目前已以每日700万桶的满负荷运转。

　　这一技术里程碑标志着该国长期应急预案的成果：在主要出口通道事实上被关闭的情况下，确保石油仍能持续外运。大量油轮已被重新调往红海延布港装载原油，为全球供应提供了一条关键“生命线”。

　　根据熟悉沙特石油行业的人士介绍，目前经由延布出口的原油已达到约每日500万桶，同时沙特还出口每日70万至90万桶的成品油。在这条管道每日输送的700万桶中，有约200万桶流向沙特国内炼油厂。

　　作为全球“最后供应者”，沙特长期以稳定可靠著称，并为霍尔木兹海峡关闭这一最坏情形准备了数十年。在美以对伊朗发动首轮打击后的数小时内，沙特便迅速启动应急方案，并持续提升东西向运输能力。

　　这条管道横贯阿拉伯半岛，全长超过1000公里，从该国东部大型油田直通西部工业港口城市延布。它的建设源于上世纪80年代的两伊战争，当时霍尔木兹海峡的油轮曾遭袭击，但与当前冲突导致的“近乎关闭”相比，规模远不能及。

　　随着中东冲突持续发酵，海湾地区各国股市走势明显分化。能源价格剧烈波动、地缘政治动荡加剧，使市场持续处于震荡之中。3月1日以来，阿曼股指累计上涨9.3%，沙特Tadawul指数上涨5.8%，表现领跑区域；而迪拜DFM综合指数则大跌近16%，卡塔尔下跌4%，巴林BAX指数下跌7.2%。

　　分析师表示，当前高油价整体利好沙特市场——该市场由少数大型能源公司主导。他特别提到，沙特阿美具备绕开霍尔木兹海峡出口石油的能力——这一海上通道已成为本轮冲突的关键风险点——可以通过管道将原油输送至地中海地区。“油价维持在80美元/桶以上，对沙特及区域内能源公司整体是利好”。

　　经济日报评论称，对全球市场而言，当前冲击已不只是油价贵不贵的问题，而是石油够不够的现实焦虑。能源价格从来不是孤立的市场信号，而是沿着产业链传导的多米诺骨牌。霍尔木兹海峡受阻，首先冲击的是全球通胀格局。对正试图从高通胀中缓慢复苏、谋划货币政策调整的欧美国家而言，油价快速反弹无异于新的压力，将直接推升成品油、化工、物流等成本，延缓通胀回落进程，甚至迫使其央行重新调整降息节奏。在亚洲，高度依赖能源进口的印度、日本、韩国等国，国内制造业、交通运输业、粮食生产等成本抬升，经济复苏步伐可能被迫放缓。

　　当前，霍尔木兹海峡局势仍充满不确定性。短期来看，如果封锁持续，国际油价可能继续冲高，全球滞胀风险上升，金融市场、大宗商品市场将持续承压。中期来看，各国货币政策、财政政策可能被迫调整，经济复苏进程被打乱。长期来看，这场危机将深刻重塑全球能源贸易格局，推动能源供应多元化、运输通道多元化、消费结构低碳化，世界能源体系将朝着更安全、更韧性、更可持续的方向加速转型。

　　来源｜中国财经报、中国经济网微信综合经济日报（作者：王轶辰）、新华社、中国基金报