近日，浙江首家上市农商行瑞丰银行发布了2025年年度报告。从核心数据来看，该行全年实现营业收入44.08亿元，同比增长0.53%；归母净利润19.66亿元，同比增长2.30%，在行业息差普遍收窄的背景下，保持了“业绩双增”的态势。

　　然而，这份年报公布后的首个交易日（3月27日），瑞丰银行股价却低开低走，最终报收5.36元/股，下跌3.94%，市场表现在当天A股42家上市银行中垫底。业绩与股价的强烈反差，折射出市场对这份财报“含金量”的疑虑。

　　增速“断崖式”放缓，四季度单季业绩亮红灯

　　从增长曲线来看，瑞丰银行2025年的业绩增速呈现出明显的疲态。对比2024年营收15.3%，归母净利润11.8%的双位数增长，瑞丰银行2025年的增速可谓是“断崖式”下滑：瑞丰银行2025年营收和净利润虽然实现双增长，但已分别降至0.53%和2.30%。

　　更让人关注的是，根据年报数据测算，瑞丰银行第四季度业绩承压更为明显：2025年第四季度，瑞丰银行实现营收10.52亿元，归母净利润4.40亿元，同比分别下降1.06%和8.37%，反映出公司经营面临阶段性压力。在银行业普遍追求“开门红”和年度平滑收入的惯例下，第四季度出现单季“双降”，不仅拉低了该行去年全年增速，更暗示了该行在去年年末或面临远超市场预期的经营压力。

　　利润“省”出来的增长，核心造血能力存疑

　　此外，深挖年报发现，瑞丰银行2025年的利润增长，很大程度上并非源于核心业务“开源”，而是依靠压缩成本和减少拨备计提的“节流”。

　　数据显示，2025年该行信用减值损失为9.93亿元，同比大幅下降13.91%。业内人士指出，这种在资产质量承压背景下反而减少拨备计提的操作，虽然短期内释放了利润，但也削弱了风险抵御的“安全垫”。

　　与此同时，瑞丰银行营业支出23.91亿元，同比下降6.62%，年报中明确提及变动系“业务及管理费，信用减值损失减少所致”。

　　在收入端，瑞丰银行全年非利息收入仅为11.54亿元，同比锐减16.44%，且降幅呈现逐季扩大趋势。国信证券研报指出，这主要是由于债市利率波动较大，公允价值变动损益减少，拖累其他非息收入，下降22.9%。

　　资产质量“三率”齐升，小微零售风险暴露

　　银行的生命线在于资产质量。瑞丰银行2025年年报显示，其资产质量面临着近年来少有的全面承压局面——不良贷款率、关注类贷款率、逾期贷款率三项核心指标均出现明显上行。

　　截至2025年末，该行不良贷款率为0.99%，较年初提升0.02个百分点，且呈现逐季抬升的趋势。此外，该行关注贷款率1.96%，较第三季度上升7bp；逾期率2.01%，较第二季度末上升7bp。

　　分业务板块看，风险主要集中在零售端和小微企业。截至2025年末，零售贷款不良率较年中大幅上升14个基点至1.99%，而对公贷款不良率则有所下降37。这与该行“支农支小”的定位紧密相关。

　　内控合规短板显露，巨额罚单拷问治理

　　除了财务数据层面所面临的压力，瑞丰银行在2025年报期前后也暴露出的内控合规问题，备受市场关注。

　　2026年2月，瑞丰银行收到一张金额高达316.8万元的巨额罚单。罚单列明的违规事项多达七项，涵盖金融统计管理、账户管理、数据安全、网络安全、反假货币业务、信用信息管理及反洗钱等多个领域。

　　值得注意的是，就在该罚单披露前，瑞丰银行于2025年12月30日聘任行长陈钢梁兼任首席合规官。

　　公开简历显示，陈钢梁出生于1975年11月，拥有本科学历、硕士研究生学位，高级经济师职称。其职业生涯始于绍兴县信用联社，从基层柜员逐步成长，历任绍兴县信用联社夏履办事处柜员、湖塘分理处主任、团体业务副科长（主持工作）等岗位。后入职绍兴县农村合作银行，先后担任柯桥支行副行长、个私业务科科长、零售业务部副总经理（主持工作）、国际业务部副总经理（主持工作）、国际业务部总经理。