中证智能财讯三友联众（300932）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入23.08亿元，同比增长6.44%；归母净利润7263.42万元，同比增长14.71%；扣非净利润6714.33万元，同比增长19.37%；经营活动产生的现金流量净额为2.2亿元，同比增长7.71%；报告期内，三友联众基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为4.15%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现1.9元（含税）。

　　以3月30日收盘价计算，三友联众目前市盈率（TTM）约为57.03倍，市净率（LF）约2.35倍，市销率（TTM）约1.79倍。

　　资料显示，公司的主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.15%，较上年同期上升0.48个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.43%，较上年同期上升0.31个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.2亿元，同比增长7.71%；筹资活动现金流净额8332.25万元，同比增加3139.29万元；投资活动现金流净额-1.96亿元，上年同期为-2.68亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加26.45%，占公司总资产比重上升7.94个百分点；在建工程合计较上年末减少48.9%，占公司总资产比重下降6.21个百分点；应收款项融资较上年末减少78.07%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；货币资金较上年末增加19.33%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加65.23%，占公司总资产比重上升5.96个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少14.15%，占公司总资产比重下降4.49个百分点；短期借款较上年末减少57.15%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；长期递延收益较上年末增加85.56%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.54亿元，占净资产的20.06，较上年末增加1637.14万元。其中，存货跌价准备为2349.76万元，计提比例为6.23%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1亿元，同比下降8.01%；研发投入占营业收入比例为4.34%，相比上年同期下降0.68个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.52，速动比率为1.18。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为博道成长智航股票型证券投资基金、陈智伟，取代了三季度末的吴家骏、张亚杰。在具体持股比例上，宋佳骏、闻兵、宏商龙盈祥福私募证券投资基金持股有所上升，宁波市昊与轩投资合伙企业(有限合伙)、宁波市艾力美投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。