中证智能财讯赛升药业（300485）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.05亿元，同比下降2.82%；归母净利润1457.1万元，同比扭亏；扣非净利润亏损2699.04万元，上年同期盈利1176万元；经营活动产生的现金流量净额为2707.87万元，同比下降80.09%；报告期内，赛升药业基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.43%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.3元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为4156.13万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为2240.35万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2063.04万元，所得税影响额为-457.91万元。

　　以3月30日收盘价计算，赛升药业目前市盈率（TTM）约为361.97倍，市净率（LF）约1.56倍，市销率（TTM）约13.03倍。

　　资料显示，公司主营业务为注射针剂的研发、生产及销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.43%，较上年同期上升2.46个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.22%，较上年同期上升2.71个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2707.87万元，同比下降80.09%；筹资活动现金流净额1973.69万元，同比增加2562.43万元；投资活动现金流净额-4572.55万元，上年同期为-1.75亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司开发支出较上年末增加25.35%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；固定资产较上年末减少8.07%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少1.5%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少11.07%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款占公司总资产的0.56%，上年末为0；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少19.18%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加43.91%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；应交税费较上年末减少75.31%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6885.08万元，占净资产的2.04%，较上年末减少1251.88万元。其中，存货跌价准备为691.07万元，计提比例为9.12%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.44亿元，同比增长10.59%；研发投入占营业收入比例为35.51%，相比上年同期上升4.31个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为51.63%。

　　2025年，公司流动比率为18.28，速动比率为17.54。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、张玉洁、兰慕黄金时代私募证券投资基金、贺明，取代了三季度末的UBS AG、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，赵竞东、胡蜀媛持股有所上升，马丽、林雅菲持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。