中证智能财讯天润乳业（600419）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入27.52亿元，同比下降1.87%；归母净利润4148.28万元，同比下降4.99%；扣非净利润7723.8万元，同比增长1.62%；经营活动产生的现金流量净额为7.49亿元，同比增长14.78%；报告期内，天润乳业基本每股收益为0.1315元，加权平均净资产收益率为1.72%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.2元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-3575.52万元，其中计入当期损益的政府补助为1.84亿元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为-2.25亿元。

　　以3月30日收盘价计算，天润乳业目前市盈率（TTM）约为71.57倍，市净率（LF）约1.21倍，市销率（TTM）约1.08倍。

　　资料显示，公司主要从事乳制品制造业及畜牧业。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.72%，较上年同期下降0.11个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.81%，较上年同期下降0.08个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为7.49亿元，同比增长14.78%；筹资活动现金流净额-4.95亿元，同比减少9.53亿元；投资活动现金流净额-3.94亿元，上年同期为-7.73亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加17.5%，占公司总资产比重上升9.86个百分点；在建工程合计较上年末减少95.02%，占公司总资产比重下降4.86个百分点；生产性生物资产较上年末减少20.31%，占公司总资产比重下降3.22个百分点；货币资金较上年末减少16.44%，占公司总资产比重下降1.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少81.62%，占公司总资产比重下降7.09个百分点；应付债券较上年末增加2.57%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加2.6%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；长期递延收益较上年末增加7.74%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.77亿元，占净资产的23.58%，较上年末减少4359.03万元。其中，存货跌价准备为71.14万元，计提比例为0.12%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2140.51万元，同比下降19.62%；研发投入占营业收入比例为0.78%，相比上年同期下降0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.12，速动比率为0.68。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中欧农业产业混合型发起式证券投资基金、华夏基金星熠价值1号集合资产管理计划、嘉实基金嘉航2号单一资产管理计划、高盛公司有限责任公司、中国银行股份有限公司企业年金计划、平安股票优选3号股票型养老金产品-招商银行股份有限公司，取代了三季度末的易方达港股通红利灵活配置混合型证券投资基金、金华市裕恒资本管理有限责任公司-裕恒资本双龙一号私募证券投资基金、易方达价值回报混合型证券投资基金、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、平安股票优选1号股票型养老金产品-招商银行股份有限公司、金华市裕恒资本管理有限责任公司-裕恒资本双龙8号私募证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金一零七组合持股有所上升，新疆生产建设兵团第十二师国有投资发展集团有限公司、新疆生产建设兵团乳业集团有限责任公司、嘉实农业产业股票型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。