中证智能财讯海信家电（000921）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入879.28亿元，同比下降5.19%；归母净利润31.87亿元，同比下降4.82%；扣非净利润24.45亿元，同比下降6.18%；经营活动产生的现金流量净额为57.96亿元，同比增长12.94%；报告期内，海信家电基本每股收益为2.33元，加权平均净资产收益率为19.36%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现12.65元（含税）。

　　以3月30日收盘价计算，海信家电目前市盈率（TTM）约为9.29倍，市净率（LF）约1.69倍，市销率（TTM）约0.34倍。

　　资料显示，公司主要从事暖通空调、冰箱、冷柜、洗衣机、厨房电器、汽车空调压缩机、汽车综合热管理系统等产品的研发、制造、营销和服务业务，并提供全场景智慧家庭解决方案。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为19.36%，较上年同期下降3.91个百分点。公司2025年投入资本回报率为20.32%，较上年同期下降2.93个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为57.96亿元，同比增长12.94%；筹资活动现金流净额-20.15亿元，同比增加31.06亿元；投资活动现金流净额-35.54亿元，上年同期为-6.19亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加18.18%，占公司总资产比重上升4.12个百分点；其他非流动资产较上年末减少26.57%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；固定资产较上年末增加26.76%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少12.95%，占公司总资产比重下降2.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末减少11.99%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.33%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；短期借款较上年末增加21.86%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；预计负债较上年末减少40.94%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为68.62亿元，占净资产的39.28%，较上年末减少7.05亿元。其中，存货跌价准备为1.17亿元，计提比例为1.67%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为34.42亿元，同比下降0.14%；研发投入占营业收入比例为3.91%，相比上年同期上升0.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.04%。

　　2025年，公司流动比率为1.13，速动比率为0.98。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四零六组合、科威特政府投资局，取代了三季度末的全国社保基金一零一组合、全国社保基金一零三组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、河南鸿宝集团有限公司、海口鸿宝企业管理有限公司持股有所上升，香港中央结算(代理人)有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。