中证智能财讯美瑞新材（300848）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入17.47亿元，同比增长5.31%；归母净利润8192.72万元，同比增长5.59%；扣非净利润6585.97万元，同比下降7.72%；经营活动产生的现金流量净额为3.21亿元，上年同期为-1.32亿元；报告期内，美瑞新材基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为5.52%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.5元（含税）。
以3月30日收盘价计算，美瑞新材目前市盈率（TTM）约为78.81倍，市净率（LF）约4.21倍，市销率（TTM）约3.7倍。
资料显示，公司是国内知名的聚氨酯新材料(TPU、PUR、PUD、PBS)及功能化工品原料(特种异氰酸酯、特种胺)生产企业。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.52%，较上年同期下降0.47个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.77%，较上年同期上升0.38个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.21亿元，同比增加4.53亿元；筹资活动现金流净额1.89亿元，同比减少2.98亿元；投资活动现金流净额-7.6亿元，上年同期为-6.74亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加203.08%，占公司总资产比重上升28.43个百分点；在建工程合计较上年末减少75.62%，占公司总资产比重下降27.13个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的8.23%，上年末为0；货币资金较上年末减少31.81%，占公司总资产比重下降6.21个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少35.58%，占公司总资产比重下降10.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加168.85%，占公司总资产比重上升4.92个百分点；短期借款较上年末增加97.89%，占公司总资产比重上升4.7个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.15%，占公司总资产比重下降1.84个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.45亿元，占净资产的22.54%，较上年末减少4670.6万元。其中，存货跌价准备为1362.38万元，计提比例为3.79%。
2025年全年，公司研发投入金额为7641.36万元，同比下降16.03%；研发投入占营业收入比例为4.38%，相比上年同期下降1.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.82。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为姜国文、殷文雅、严波，取代了三季度末的戴江华、杨锋、华润信托·慎知资产行知集合资金信托计划。在具体持股比例上，郭少红、孙运亮持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 王仁鸿 | 4392.25 | 10.26497 | 不变 |
| 山东瑞创投资合伙企业(有限合伙) | 3510 | 8.203088 | 不变 |
| 山东尚格投资合伙企业(有限合伙) | 2340 | 5.468726 | 不变 |
| 张生 | 1170 | 2.734363 | 不变 |
| 郭少红 | 976.57 | 2.2823 | -0.140 |
| 任光雷 | 263.25 | 0.615232 | 不变 |
| 孙运亮 | 218.16 | 0.509846 | -0.023 |
| 姜国文 | 140 | 0.327189 | 新进 |
| 殷文雅 | 128.51 | 0.300336 | 新进 |
| 严波 | 99.14 | 0.231692 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，美瑞新材16.13%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东王仁鸿质押6902.9万股公司股份，占其全部持股的39.29%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
