中证智能财讯四会富仕（300852）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入19.32亿元，同比增长36.69%；归母净利润1.28亿元，同比下降8.67%；扣非净利润1.13亿元，同比下降6.80%；经营活动产生的现金流量净额为1.53亿元，同比下降37.00%；报告期内，四会富仕基本每股收益为0.88元，加权平均净资产收益率为7.29%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.4元（含税）。

　　以3月30日收盘价计算，四会富仕目前市盈率（TTM）约为55.5倍，市净率（LF）约3.16倍，市销率（TTM）约3.68倍。

　　资料显示，公司主营业务为印制电路板(PCB)的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.29%，较上年同期下降1.78个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.28%，较上年同期下降1.56个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.53亿元，同比下降37%；筹资活动现金流净额-2280.56万元，同比增加3959.8万元；投资活动现金流净额392.09万元，上年同期为5669.75万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少74.2%，占公司总资产比重下降12.73个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加52.76%，占公司总资产比重上升4.44个百分点；在建工程合计较上年末增加257.82%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；存货较上年末增加81.48%，占公司总资产比重上升3.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降18.66个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加55.56%，占公司总资产比重上升5个百分点；递延所得税负债较上年末减少9.11%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；其他流动负债较上年末增加59.38%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.95亿元，占净资产的13.12%，较上年末增加1.32亿元。其中，存货跌价准备为1987.29万元，计提比例为6.31%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为7519.89万元，同比增长28.94%；研发投入占营业收入比例为3.89%，相比上年同期下降0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.46，速动比率为2.04。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为平安先进制造主题股票型发起式证券投资基金、香港中央结算有限公司、博道成长智航股票型证券投资基金、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、廖永久，取代了三季度末的大朴进取二期私募投资基金、中信证券-中国太平洋人寿股票相对收益型产品(保额分红)委托投资-中国太平洋人寿股票相对收益型产品(保额分红)单一资管计+、惠正平稳私募证券投资基金、中信证券信福安远固定收益型养老金产品-招商银行股份有限公司、大朴藏象1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，四会市明诚贸易有限公司、四会天诚同创投资合伙企业(有限合伙)、四会市一鸣投资有限公司、刘天明、温一峰持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。