中证智能财讯桂冠电力（600236）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入103.93亿元，同比增长8.28%；归母净利润32.8亿元，同比增长43.63%；扣非净利润32.9亿元，同比增长35.49%；经营活动产生的现金流量净额为69.57亿元，同比增长24.09%；报告期内，桂冠电力基本每股收益为0.4088元，加权平均净资产收益率为18.39%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.43元（含税）。

　　以3月30日收盘价计算，桂冠电力目前市盈率（TTM）约为22.59倍，市净率（LF）约3.57倍，市销率（TTM）约7.13倍。

　　资料显示，公司主要投资建设、经营以电力生产、销售为主业的电力能源项目，业务包括水力发电、火力发电和风力发电、光伏发电、售电等；公司发-售电业务是公司当前的核心业务；为适应电力体制改革的需要，公司积极参与售电侧改革，开展以电为主的发-售电业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为18.39%，较上年同期上升5.04个百分点。公司2025年投入资本回报率为8.71%，较上年同期上升1.87个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为69.57亿元，同比增长24.09%；筹资活动现金流净额-20.46亿元，同比减少6.67亿元；投资活动现金流净额-40.27亿元，上年同期为-39.49亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加0.23%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；在建工程合计较上年末增加45.16%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；货币资金较上年末增加94.19%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；其他非流动资产较上年末减少32.48%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券占公司总资产的4.56%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末减少58.11%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；短期借款较上年末减少10.28%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；其他流动负债较上年末减少98.76%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.89亿元，占净资产的0.91%，较上年末减少2.87亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2亿元，同比下降20.45%；研发投入占营业收入比例为1.92%，相比上年同期下降0.72个百分点。

　　2025年，公司流动比率为0.39，速动比率为0.38。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信红利优享灵活配置混合型证券投资基金、中国建设银行股份有限公司企业年金计划，取代了三季度末的中国工商银行股份有限公司企业年金计划、东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金。在具体持股比例上，广西投资集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，广西大化金达实业开发有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。