中证智能财讯杰华特（688141）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入26.55亿元，同比增长58.15%；归母净利润亏损7.17亿元，上年同期亏损6.03亿元；扣非净利润亏损7.95亿元，上年同期亏损6.44亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.24亿元，上年同期为-3.6亿元；报告期内，杰华特基本每股收益为-1.6元，加权平均净资产收益率为-40.08%。

　　以3月30日收盘价计算，杰华特目前市盈率（TTM）约为-33.22倍，市净率（LF）约15.62倍，市销率（TTM）约8.97倍。

　　资料显示，公司主营电源管理芯片、信号链芯片。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-40.08%，较上年同期下降14.61个百分点。公司2025年投入资本回报率为-19.44%，较上年同期下降3.69个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-3.24亿元，同比增加3693.94万元；筹资活动现金流净额7.14亿元，同比增加4.77亿元；投资活动现金流净额-11.47亿元，上年同期为-5亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少63.01%，占公司总资产比重下降20.14个百分点；长期股权投资较上年末增加266.53%，占公司总资产比重上升8.37个百分点；在建工程合计较上年末减少96.63%，占公司总资产比重下降7.76个百分点；固定资产较上年末增加186.06%，占公司总资产比重上升7.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加85.37%，占公司总资产比重上升6.83个百分点；短期借款较上年末增加66.49%，占公司总资产比重上升3.36个百分点；长期应付款合计较上年末增加10670.59%，占公司总资产比重上升2.74个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加76.19%，占公司总资产比重上升2.62个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为10.09亿元，占净资产的66.16%，较上年末增加1.54亿元。其中，存货跌价准备为4.99亿元，计提比例为33.08%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为9.57亿元，同比增长54.57%；研发投入占营业收入比例为36.06%，相比上年同期下降0.83个百分点。

　　2025年，公司流动比率为1.27，速动比率为0.77。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为JoulWatt Technology Inc. Limited、杭州杰沃信息咨询合伙企业(有限合伙)、杭州杰程投资管理合伙企业(有限合伙)、杭州杰瓦投资管理合伙企业(有限合伙)、杭州杰微投资管理合伙企业(有限合伙)、杭州杰特投资管理合伙企业(有限合伙)、杭州杰湾投资管理合伙企业(有限合伙)、秦怡。在具体持股比例上，嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、诺安先锋混合型证券投资基金持股有所上升，哈勃科技创业投资有限公司、杭州海康智慧产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳哈勃科技投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。