3月27日晚，潮宏基发布2025年年度报告。在行业竞争日趋激烈、消费偏好不断变化的今天，这份财报无疑向市场投下了一枚“重磅炸弹”：全年实现营收93.18亿元，同比增长42.96%；归母净利润4.97亿元，同比增长156.66%。这一业绩不仅创下公司历史新高，更展现出了极强的成长性与韧性。

　　剖析这份亮眼的成绩单，一条清晰的主线浮出水面：“加盟代理网络的快速扩张”与“单店经营质量的显著提升”构成驱动公司高速增长的双轮。两者相辅相成，共同推动潮宏基在2025年实现从规模到效益的全面跨越。

　　一、门店网络加速渗透，全年加盟店净增214家

　　截至2025年末，潮宏基珠宝业务门店数量达到1670家，全年净增159家。其中，直营门店184家，净关店55家；加盟门店数量攀升至1486家，净增214家。潮宏基正在加码轻资产运作的加盟模式，快速抢占下沉市场份额。

　　这种“直营做精、加盟做广”的策略，使得公司渠道加速拓展，持续扩大市场覆盖范围，实现了对核心商圈的深度覆盖以及周边商圈的快速渗透。2025年，公司成功进驻SKP、国金、太古里、万象城等国内顶级商业体，成为各渠道珠宝品类布局的优选必备品牌之一。

　　加盟代理扩张的效益直接反映在了公司的收入结构上。2025年，潮宏基的加盟代理业务收入达到57.96亿元，同比增幅高达79.77%，在所有业务中增速最快。同时，加盟代理业务的收入比重也已经从去年同期的不足50%跃升至62.21%，进一步稳固公司最主要的收入来源。

　　天风证券研报指出，2025年，潮宏基加盟代理业务毛利率17.5%，同比提升0.7个百分点；自营业务毛利率34.1%，同比下降0.6个百分点。在规模效应和精细化运营的双重作用下，加盟业务的盈利能力正在稳步增强。

　　二、产品力与数字化赋能，单店效能显著提升

　　尽管自营门店数量减少，但单店产出却实现逆势增长。以2025年期末数据简单测算，潮宏基自营单店营收1075.88万元，同比增长40.74%；加盟代理单店营收390.05万元，同比增长53.88%。这一数据表明，潮宏基旗下门店不仅可以依赖客流红利盈利，同时也具备强大的内生增长动力。

　　单店效能提升的核心驱动力，在于潮宏基强大的产品力。2025年成功推出布丁狗、线条小狗、黄油小熊、人鱼汉顿、猫福珊迪五大IP系列，有效激活粉丝经济，打造兼具情感共鸣与社交属性的爆款产品。

　　与此同时，潮宏基珠宝联袂Madame Figaro 费加罗发布彩金潮流趋势，推出“花丝·弦月”“花丝·海棠”“花丝·盘扣”等新品，以现代设计语言重新诠释传统非遗工艺；增加“东方美学”特色产品线，巩固“串珠编绳”特色专柜优势。

　　体现在产品营收上，2025年，潮宏基时尚珠宝产品收入同比大幅增长71.77%，达到51.01亿元，远超传统黄金产品22.39%的增速。也就是说，消费者在潮宏基门店购买的不再只是保值属性强的黄金，而是更倾心于兼具设计感与文化内涵的时尚珠宝。

　　单店效能提升还得益于公司的线上线下全渠道协同。2025年，潮宏基全力推进全渠道营销，负责线上业务的子公司净利润同比增长118.71%。公司通过小红书等社交平台，依托KOL+KOS矩阵，结合“故宫文化”“臻金·梵华”“花丝·海棠”“三丽鸥”等系列爆款内容，精准触达核心客群，高效驱动转化，精准实现从品牌曝光到私域引流，再到门店成交的全链路闭环。

　　三、国际化战略初露锋芒

　　在国内门店网络快速扩张、单店效能持续提升的同时，潮宏基的海外布局也在持续深化。2025年，公司成功进入柬埔寨、新加坡市场，并在马来西亚、泰国、柬埔寨、新加坡四国共新增9家门店，海外门店总数达到11家，初步实现区域市场覆盖与品牌露出。

　　公司表示，未来将积极整合海内外优质资源，不断优化供应链和运营管理体系，显著提升在东南亚市场的渗透率与品牌影响力，为后续拓展奠定基础。

　　结语

　　2025年，潮宏基用一份近乎完美的答卷，验证了其战略转型的正确性——通过加盟代理的扩张，实现对市场份额的攻城略地；通过产品创新与数字化赋能，实现单店质量的大幅提升。这种双轮驱动的良性循环，不仅支撑了公司2025年业绩的高速增长，更为其在之后市场竞争中构筑了坚实的壁垒。

　　正如华泰证券在研报中所言，潮宏基品牌定位年轻时尚，凭借非遗工艺和时尚设计形成差异化产品矩阵，叠加出海业务成长可期，公司的成长空间值得市场期待。