新华财经上海3月31日电（张天源） 近日，港股上市公司HashKey集团公布其上市后的首份年度业绩报告，旗下的香港最大持牌数字资产交易平台HashKey Exchange2025年市场规模领跑亚洲。HashKey Exchange是香港首家面向零售用户的持牌数字资产交易平台，持有香港证监会相关牌照。其控股公司HashKey集团于2025年12月成功在香港联合交易所上市 。

　　市场规模领跑亚洲

　　财报显示，2025年Hashkey平台资产规模稳步增长，截至2025年末已达184亿港元，同比增长60.5%，峰值曾突破200亿港元；年度总交易量达5908亿港元，其中香港平台表现亮眼，香港业务的交易量达5300亿港元，按年增长72.3%。期内集团抓住券商牌照升级的机遇，“综合账户”（Omnibus）模式客户交易量达864亿港元，同比增长6.4倍。

　　从收入来看，2025年HashKey的总收入录得7.23亿港元，同比微增0.3%。然而，公司盈利能力面临挑战，2025年亏损10.84亿港元，较2024年亏损收窄8.8%。

　　华创证券分析师徐康表示，HashKey Exchangez作为香港数字资产交易所龙头，通过全球布局及客户结构优化，交易撮合相关收入显著提升。依托早期合规投入的先发优势，公司已形成流动性与规模的正向循环，叠加香港虚拟资产监管政策红利持续释放，筑牢交易业务核心基本盘。

　　机构化转型成效显著

　　从三大核心业务来看，业内人士认为，机构化转型成果较为显著。首先，作为公司的收入支柱，交易促成服务占比72.3%，在2025年实现收入5.23亿港元，同比增长1.0%。其最大亮点在于香港市场的强劲表现，巩固了其作为亚洲领先的区域性在岸数字资产交易平台的地位。

　　更关键的是客户结构的深刻变化。机构客户交易量跃升至4310亿港元，同比增长57.5%。浙商证券分析师许盈盈表示，HashKey已逐步从补贴驱动的零售模式，转向以机构客户为核心的增长引擎。2025年机构客户交易量逆势增长，部分冲抵了零售端收缩，显著提升了收入质量与可持续性。

　　其次，Hashkey链上服务板块在2025年录得收入0.83亿港元，同比下降33.3%，主要受数字资产价格波动和公司主动调整质押策略影响，平均质押资产规模有所收缩。然而，该板块的长期价值不容小觑。Hashkey与博时国际等机构合作推出了多款数字化产品ETF，相关现实世界资产总值已达20亿港元，这一前瞻性布局有望为公司打开规模达数万亿美元的全新市场。

　　其三，资产管理服务是2025年财报中最亮眼的部分，收入同比大幅增长49.8%至1.17亿港元。截至2025年末，在管资产（AUM）规模达到72亿港元。这标志着HashKey已建立起覆盖一、二级市场的多元化资产管理能力，正成为公司重要的增长引擎。

　　展望未来，许盈盈表示，预计HashKey 营业收入将保持增长，预计2027年将达到20.2亿港元。该平台作为立足中国香港的稀缺持牌数字资产交易所龙头，未来在承接合规增量资金方面具备先发优势。