3月31日，中国海外发展（00688.HK）发布2025年度业绩公告，2025年中国海外发展取得收入1680.89亿元，同比减少9.22%；公司股东应占溢利126.91亿元，同比减少18.83%；股东应占核心净利润130.1亿元。

　　中国海外发展是一家全球性的房地产开发和运营公司，业务遍布港澳、内地及多个国际城市，主要业务包括房地产开发业务、商业物业运营业务和其他业务。

　　中国海外发展营收和净利润已连续两年下滑。拉长时间线来看，中国海外发展2021年和2022年净利润连续两年下滑，下滑幅度分别为8.54%、42.06%，2023年净利润同比增长10.08%，不过2024年净利润再次下降38.95%。

　　与此同时，公司营收在连年增长后2022年出现拐点，当年营收下降25.56%，2023年营收有所回暖，同比增长12.31%，但2024年再次下降8.58%。

　　截至2025年底，中国海外发展应收账款为26.97亿元，较上年底的15.90亿元大增11亿元，增幅近七成，其中30天以内应收账款为8.70亿元。

　　2025年，中国海外发展实现合约销售额2512.3亿元，权益销售额蝉联行业第一；新增购地金额1186.9亿元，香港及北上广深五个城市占比73.9%，土地投资连续三年行业第一；资产负债率54.1%，净借贷比34.2%，经营现金净流入167.3亿元，期末在手现金1036.3亿元，占总资产的11.3%。

　　2025年，中国海外发展商业物业实现收入72亿元，六个商业项目新投入运营，商业物业运营总建筑面积增加28万平方米，其中，北京中海大吉巷商业综合体成为北京二环内休闲消费新地标。华夏中海商业资产封闭式基础设施证券投资基金“中海商业REIT”（180607．SZ）在深圳证券交易所成功上市，是内地首单以“收购-改造-提升-盘活”模式落地的消费REIT。

　　中国海外发展在中国内地15个城市和香港新增35幅地块，新增土地储备总建筑面积为499万平方米，权益建筑面积为445万平方米，总地价为1186.9亿元，权益地价为924.2亿元。

　　和业绩一样，中国海外发展股价同样承压，今年春节后其股价持续下挫，一个月间跌幅约两成，3月31日一度跌约3%，盘中低点创2025年2月下旬以来新低。