近日，中国太平洋保险（集团）股份有限公司（下称“中国太保”）发布2025年度业绩报告。在财险板块，太保产险实现原保险保费收入2014.99亿元，同比微增0.1%，承保利润却同比增长81%，达到48.36亿元。
在财险行业“降本增效”成为核心关键词的2025年，作为国内第三大财产保险公司，太保产险盈利能力大幅提升的背后，暗藏着哪些转型密码？
车险：新能源车险占比突破22%
2025年，车险依然是太保产险稳健的“压舱石”，其中新能源车险业务的盈利突破尤为亮眼。
业绩报告显示，2025年，太保产险车险原保险保费收入1105.11亿元，同比增长3.0%；车险承保综合成本率95.6%，同比下降2.6个百分点，承保利润水平实现近年最优。新能源车险保费250.17亿元，占车险保费比例达22.6%，同比提升5.6个百分点。更关键的是，新能源家用车业务已进入“稳定盈利区间”。
众所周知，新能源车险“保费贵”“承保亏”一直是财险行业的“痛点”。中国精算师协会此前发布的数据显示，2024年我国保险行业承保新能源汽车3105万辆，保费收入1409亿元，承保亏损57亿元，呈现连续亏损。行业数据显示，2025年上半年，新能源车险平均赔付率高达72%，高于传统燃油车险的65%；部分中小险企新能源车险赔付率超80%，综合成本率超105%，承保亏损严重。
太保产险何以“逆袭”？在3月27日举行的2025年度业绩发布会上，太保产险总经理陈辉表示，新能源车增速高于车险的整体增速，得益于公司前期在新能源的整体战略布局。同时，为了更好地经营好新能源车险业务，公司也通过车企品牌的专属经营，科技赋能的理赔减损，以及对服务体系的进一步加强，使得新能源车险整体的业务成本显著改善。家用车新能源业务目前已经进入了一个稳定的盈利区间。
公安部数据显示，截至2025年底，全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01%；全年新注册登记1293万辆，占新车登记量的49.38%。
陈辉表示，从未来经营情况来看，公司认为新能源车的替代效应会不断持续。公司将通过构建全生命周期这一生态来进一步优化成本、提升效能。重点在两个方面，一方面是在运营效率的提升上。另一方面是在理赔环节的管理上，公司也将按照品牌集中核损，并向主机厂输出包括大电池维修以及水淹车等相关理赔标准。
非车险：主动收缩高风险业务
与车险的稳健增长形成对比，太保产险的非车险业务呈现出明显的收缩态势。2025年，非车险原保险保费收入909.88亿元，同比下降3.1%。非车险整体承保综合成本率99.9%，同比上升0.8个百分点，处于盈亏平衡线边缘。
对此，中国太保方面称，公司主动压降高风险、低效益业务。剔除个人信用保证保险业务影响后，非车险承保综合成本率97.0%，同比下降2.1个百分点。
中国太保2025年度业绩报告截图。
从具体险种看，健康险、企财险实现扭亏为盈，成为非车险板块的亮点；而责任险、农险仍处于承保亏损状态。
值得注意的是，2025年，太保产险的个人信用保证保险业务原保险保费收入减少16.91亿元，规模较上年压缩55.21亿元，大幅收窄风险敞口。陈辉表示，2025年年初，太保产险主动调整了个人信用保证保险业务，应该说“非常坚决”。预计在2026年末，个人信用保证保险风险应该会全部出清。
有业内人士分析认为，太保产险非车险业务的保费负增长，既有主动调整结构的因素，也反映出市场竞争的激烈程度。在非车险领域，头部险企凭借强大的资源和渠道优势，占据了较大市场份额，太保产险在这一领域的“收缩”，某种程度上是为守住承保盈利底线而做出的战略取舍。
盈利改善背后机遇与挑战并存
从整体效益看，2025年太保产险承保综合成本率为97.5%，同比下降1.1个百分点。拆解来看，承保综合赔付率70.4%，同比下降0.4个百分点；承保综合费用率27.1%，同比下降0.7个百分点。
有业内人士分析指出，赔付率下降，反映出太保产险在风险筛选、理赔管控方面的能力提升；费用率下降，则与“报行合一”等监管政策落地、行业费用竞争趋于理性密切相关。
东吴证券报告显示，2025年绝大部分上市险企综合成本率同比改善，平均值为98.1%。
值得注意的是，太保产险2025年的承保利润增速（81.0%）远超保费增速（0.1%）和综合成本率降幅（1.1个百分点），在业内分析看来，这一“杠杆效应”或源于两个因素：一是2024年承保利润基数较低（约26.7亿元），二是综合成本率的边际改善直接转化为承保利润的倍数放大。
从行业共性来看，2025年，头部财险公司虽实现盈利大增，但行业整体仍面临保费增速承压、部分险种盈利困难等问题，“降本增效”仍是长期任务。
对于太保产险而言，保费增长乏力、责任险与农险持续亏损、合规风险频发等挑战依然存在。
未来，太保产险能否在巩固成本管控成果的同时，优化非车险业务结构、加大科技投入、夯实基层合规管理，并抢占新能源车险与绿色保险等新赛道先机，或将成为其在行业竞争中持续保持优势的关键所在。
