本报记者李勇

　　鞍钢股份有限公司（以下简称“鞍钢股份”）3月30日晚间披露2025年年度报告。报告期内，鞍钢股份实现营业收入960.52亿元，同比下降8.61%；实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）-40.68亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）-42.18亿元。

　　这也是鞍钢股份连续第三个年度净利润、扣非净利润出现亏损。自2023年以来，鞍钢股份一直处于亏损状态。

　　“鞍钢股份近年来持续亏损，是强周期行业下行压力与自身结构短板共振的结果。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，在行业层面，钢铁行业供需错配的矛盾长期存在，“供强需弱”的市场环境直接拉低了钢材价格中枢，压缩了行业的盈利空间。同时，铁矿石等上游原材料价格的大幅波动，进一步加剧成本管控难度，亏损成为行业内部分企业的共同困境。从公司自身来看，鞍钢股份产品结构仍存在同质化问题，在激烈的市场竞争中难以形成差异化优势；在传统生产运营模式下，成本管控的精细化程度不足，面对行业周期下行，缺乏足够的抗风险缓冲垫。

　　年报显示，虽然续亏，但鞍钢股份2025年多项经营指标均获得显著改善。其中，2025年该公司的净利润、扣非净利润分别同比减亏42.88%和41.43%；经营活动产生的现金流量净额也同比由负转正。

　　“2025年钢铁行业形势较上年有所好转，市场供需格局的边际修复为企业减亏提供了外部支撑。更为关键的是鞍钢股份主动推进的‘聚焦价值创造、全面算账经营’改革，成为减亏的核心内生动力。”袁帅向记者表示。

　　在苏商银行特约研究员付一夫看来，鞍钢股份2025年的业绩修复也是行业边际改善与内部改革成效共同作用的结果。行业层面，钢铁供需格局有所修复，原料与成品价差有所回升，整体盈利环境回暖，为鞍钢股份减亏创造了良好的外部条件。公司层面，鞍钢股份通过推进降本增效、优化产品结构、严控各项费用、提升生产运营效率等一系列改革措施，内部经营质量明显改善，减亏效果逐步显现。

　　鞍钢股份是我国现代化特大型钢铁联合企业。该公司聚焦钢铁主业，目前在辽宁省的鞍山市、营口市和朝阳市布局有三个大型钢铁生产基地。鞍钢股份钢材产品种类、规格齐全，拥有较为完整的产品系列。

　　“鞍钢股份的核心竞争优势在于其深厚的产业积淀与差异化技术能力，要想尽快实现扭亏为盈，仍需突破多方面瓶颈。”袁帅认为唯有在技术创新、结构调整、管理优化等多方面协同发力，鞍钢股份才能真正实现从减亏到盈利的跨越，在行业格局重构中占据有利位置。