【导读】招商银行召开2025年度业绩发布会

　　3月30日，招商银行2025年度业绩发布会在香港召开。招商银行董事长缪建民、行长兼首席执行官王良等管理层出席，并与机构、个人投资者以及媒体交流招行的核心竞争力、盈利能力、AI赋能、“四化”转型、息差、零售巩固、分红等方面议题。

　　缪建民说，招行已将专业化、市场化、以客户为中心内化成企业文化，这是最根本的“护城河”，并非此前外界认为的低成本负债或零售业务。缪建民认为，企业文化底色能让招行在行业下行周期跑赢大势、优于同行。

　　2025年招行营收增长，但行业面临整体性的经营压力，ROE（净资产收益率）水平普遍下行。招行的ROE虽在行业处于领先位置，但2025年其ROE也降至13.44%。招行未来如何经营、ROE会如何表现、底部在哪里等问题，备受市场关注。

　　招行行长王良表示，2025年营收0.01%的增长来之不易，2026年的营收等财务指标增长，预期会增长趋稳、稳中向好，但能否达3%—5%，“不好说”。ROE方面，王良表示，董事会和管理层高度重视ROE管理，判断未来ROE仍会下行，会以10%为底线管控下行节奏。王良称，招行的ROE目前仍领先境内外银行，会尽力做好管理。

　　本次业绩发布会，与缪建民、王良一同在主席台就座的还有副行长兼财务负责人、董事会秘书彭家文，副行长兼首席风险官徐明杰以及首席信息官周天虹，会议由董事会办公室主任夏样芳主持。

　　AI大潮下，谈及智能银行，缪建民表示，过去招行在金融科技方面领先，现在董事会提出“要打造行业内第一家智能银行”，未来银行业会向两个领域分化，一个是经营领域，一个是技术领域。

　　3月27日晚间，招商银行披露2025年年报。年报显示，招行扭转营收连续两年下滑形势，略微实现正增长。2025年，招行实现营业收入为3375.32亿元，同比增长0.01%；实现归属于股东的净利润为1501.81亿元，同比增长1.21%。归属于普通股股东的平均净资产收益率（ROAE）为13.44%，同比下降1.05个百分点。

　　招行2025年度现金股息全年每股现金分红2.016元（含税），现金分红总额为508.43亿元，年度现金分红率超35%。

　　谈及分红，副行长兼财务负责人、董事会秘书彭家文表示，资本、ROE和分红，是需要统筹处理好的三角关系，会把三者的平衡关系处理好。

　　谈“护城河”：最根本是专业化、市场化、以客户为中心的企业文化

　　今年是国家“十五五”规划的开局之年，招商银行在“十五五”期间会如何发展？缪建民表示，对于“十五五”期间的发展，董事会对招商银行提出守正创新、深化转型、加快“四化”步伐的要求。

　　缪建民认为，守正对于招行来说，就是要始终坚持走专业化、市场化的道路。这对商业银行高质量发展来说是根本。同时，通过创新来巩固竞争优势，形成差异化竞争的能力。通过深化转型来应对市场下行带来的挑战。同时，推进“四化”即国际化、综合化、差异化和数智化。

　　对于行业同质化竞争下的薪酬竞争力问题，缪建民表示，市场化、专业化是招行的底色，不会因为薪酬改革等因素影响到市场化。他还称，招行已经把专业化、市场化，以客户为中心内化成了招行的公司文化，这是最大的“护城河”，而不是以前很多人认为的低成本的负债、零售等方面。

　　谈盈利能力：未来ROE仍会下行，会以10%为底线，行业领先优势仍在

　　近年来，银行业经营承压，出现行业整体性的下行，招行的营收增速转正后会否有更明显的3%—5%增幅？同时，招行的ROE虽仍处行业领先，但也在下行当中。招行ROE未来会是什么趋势，何时见底？

　　对于业绩增速，王良表示，2025年营收0.01%的增速来之不易，体现出招行的整体营收增长非常有韧性，因为这几年的外部环境下招行的零售业务受到很多冲击。未来，从经营指标来讲，招行会积极进取、积极作为，保持较快增速。经营指标有三个方面：一是客群增长，二是存贷款规模增长，三是AUM增长，这是实现财务指标增长的前提。

　　财务指标方面，预计今年将增长趋稳、稳中向好。“至于能不能达到3%—5%，现在还不好说，但会积极努力。”

　　ROE方面，王良表示，近年来因盈利增速放缓、净资产分红后结余导致分母增大，ROE出现下行。董事会和管理层高度重视ROE管理，判断未来ROE仍会下行，会以10%为底线管控下行节奏。王良说，招行的ROE目前仍领先境内外银行，会尽力做好管理。

　　对于2026年和未来几年招行经营，廖建民概括为三点：周期一致，即招行经营周期与整个银行业一致；边际向好，行业下行但招行经营边际改善；优势仍在，招行的核心竞争优势依旧明显。

　　谈AI应用：打造行业第一智能银行，全面落实AI first战略

　　对于AI的应用和智能银行，缪建民表示，招行过去在金融科技方面走在行业前面，现在要建成行业内第一家智能银行。未来银行业会向两个领域分化，一个是经营领域，一个是技术领域。在经营领域，招行已经形成了很强的核心竞争力；下一步，招行要在技术领域打造“护城河”。

　　招行首席信息官周天虹表示，招行一直坚持“科技立行”的基本策略，缪建民于2023年前瞻性地提出，要打造行业第一家智能银行。招行积极行动，“十五五”数字金融发展规划明确打造智能银行为未来5年核心任务，并全面落实AI first战略。

　　周天虹称，招行对全行员工的工作进行了一次全面梳理，识别出1588个独立工作项，按大模型可发挥作用及量化标准分为高价值、中价值、低价值三类。截至2025年底，前述高、中价值工作项落地比例达到69%，低价值工作项达到39%，累计落地856个大模型应用场景。

　　周天虹认为，大模型应用本质上是一种概率应用，需要不断调试、持续迭代，从招行经验看，一个大模型应用通常需完成6次迭代才可实际投产。通过优化，2025年以来，招行已将应用迭代周期从2024年平均32天缩短至2025年的8天，大幅加速应用落地。

　　周天虹表示，2025年招行大模型日均输入输出Token规模较2024年增长10.1倍。截至今年2月末的最新数据显示，当前全行日均输入输出Token总规模为260亿，位居银行业领先水平。2025年大模型应用累计替代人工时长超1556万小时，相当于节省超8000名全职员工的工作量。

　　谈大湾区：高度重视跨境业务和国际化布局，大湾区有巨大市场机会

　　粤港澳大湾区的联系越来越紧密，招行在跨境业务和大湾区的工作进展如何？

　　王良表示，招行高度重视跨境业务发展与国际化布局，也特别看重大湾区经济一体化的发展机遇。希望能在大湾区一体化发展的过程中，充分发挥招行的作用。

　　从政策层面来看，国家持续鼓励大湾区一体化发展，招行在债券通、南向通、跨境理财通等业务上，都持续加大投入力度。目前，招行在跨境理财通业务上的市场占比稳居行业前列。招行也持续加强境内分行和香港机构之间的协同联动，招银国际充分发挥了投行作用，去年承销保荐的业务量在全市场排名第二位、第四位；同时，永隆银行发挥作为本地商业银行的优势，服务赴港发展的中资内地企业，取得了非常好的成效。

　　王良指出，招行会继续紧抓政策机遇，充分发挥“天时、地利、人和”优势，大湾区跨境业务还有巨大的市场机会。

　　王良表示，未来全球几大主要湾区，一定会诞生有全球影响力的头部金融机构，招行虽仅成立39年，但有区位优势、政策优势，还有境内外协同联动的优势，未来一定会更好地发挥自身作用，助力大湾区协同发展，助力香港繁荣稳定。