3月31日，粉笔（02469）发布截至2025年12月31日止年度的业绩公告。根据公告，公司的收入为26.77亿元，较2024年的27.9亿元下降4.1%。年内利润为1.98亿元，较上年的2.4亿元有所下降。经过调整的净利润为2.81亿元，较上年的3.63亿元有所下降。主要原因是公司培训服务和图书销售的收入均出现下降，尤其是大班课的销售受到低价竞争的影响。

　　在财务回顾中，公司的毛利为14.33亿元，毛利率上升至53.5%。公司的行政开支减少至3.83亿元，主要由于股份支付减少；而销售及营销开支则因推出AI类课程而增加至6.44亿元；研发开支增加至2.45亿元，显示出公司在AI课程开发上的持续投入。此外，公司金融资产减值损失增加至107万元，反映了其他应收款的减值。

　　在管理层讨论与分析部分提到，公司业务面临较大变动，尤其是AI技术的应用和市场竞争的变化。尽管公司整体收入有所下降，但小班课程和AI类课程的销售增长显示出公司的产品组合在市场上的竞争力。

　　在公司的各业务分部中，培训服务仍占据主要收入来源，而图书销售的下降则反映了市场环境的变化。整体来看，公司在技术投入和市场策略上持续进行调整，以应对行业竞争带来的挑战。